Казахстанцы залезли в долги под 20%: почему 2026 год может стать переломным
Кредитная нагрузка достигла 27,8 трлн тенге, несмотря на падение реальных доходов казахстанцев. Эксперт объясняет, что такое «долговая усталость» и почему она стала главным риском 2026 года.
Экономика Казахстана входит в зону высокой турбулентности. Несмотря на падение реальных доходов населения, граждане продолжают активно брать кредиты – даже под ставки около 20% годовых, передает Finratings.kz.
По итогам декабря 2025 года требования банков к домохозяйствам достигли 27,8 трлн тенге, обновив исторический максимум.
Конец 2025 года ознаменовался парадоксальной картиной: в банковской системе оказалось много денег, но для населения они фактически недоступны.
Совокупные пассивы банков выросли до 50,6 трлн тенге. Существенную часть этой суммы сформировали бюджетные вливания – около 9,1 трлн тенге на текущих счетах, а также депозиты населения, достигшие 36,2 трлн тенге за счет годовых бонусов и временных накоплений.
Экономист Руслан Султанов считает, что эта ликвидность носит краткосрочный характер. В отличие от нее, кредитные обязательства граждан – долгосрочные и жестко привязанные к высоким процентным ставкам. Именно здесь и формируется главный системный риск.
Ключевая проблема, по мнению эксперта, – падение реальных доходов. По итогам года индекс реальной заработной платы составил минус 0,4%. Проще говоря, рост цен опережает рост зарплат. Несмотря на это спрос на кредиты не снижается. Причины лежат не в потребительском оптимизме, а в стратегии выживания. Казахстанцы все чаще берут займы, чтобы закрыть базовые «кассовые разрывы» в семейном бюджете, а также стараются покупать товары и услуги сейчас, опасаясь дальнейшего роста цен.
Специалисты называют это инфляционным поведением – когда решения принимаются не из расчета будущих доходов, а из страха, что завтра будет дороже и сложнее.
На этом фоне в экспертной среде все чаще звучит термин «долговая усталость».
«Запас прочности домохозяйств практически исчерпан. Под этим понятием понимается ситуация, при которой значительная часть доходов уходит исключительно на обслуживание старых кредитов, а возможности брать новые займы уже нет из-за потери платежеспособности. В результате резко снижается потребительский спрос, что начинает бить по бизнесу и экономике в целом», – отмечает Руслан Султанов.
Для банков ситуация также становится все более сложной. Финансовые организации накопили значительные резервы – около 9,7 трлн тенге, однако высокая стоимость привлечения средств вынуждает их удерживать дорогие кредитные ставки. Формируется замкнутый круг: кредиты остаются дорогими, доходы населения не растут, а риск дефолтов по займам увеличивается.
Дополнительным фактором уязвимости остается зависимость системы от бюджетных вливаний. Банковская ликвидность во многом поддерживается государственными расходами, и любое замедление или сбой в бюджетных потоках может запустить «эффект домино» в финансовом секторе.
Аналитики сходятся во мнении, что 2026 год станет моментом истины для кредитной модели роста. Если реальные доходы населения не начнут расти быстрее кредитной нагрузки, Казахстану придется столкнуться с масштабной реструктуризацией долгов домохозяйств и пересмотром всей потребительской финансовой политики.
Читайте также: