Почему пенсия в Казахстане зависит не только от зарплаты

Пенсионные накопления казахстанцев всё в меньшей степени зависят только от регулярных взносов и всё больше — от эффективности их инвестирования. По состоянию на 1 декабря 2025 года накопленный чистый инвестиционный доход в системе ЕНПФ превысил 13,43 трлн тенге, что составляет 41,5% от общего объёма пенсионных накоплений. Иными словами, почти каждый второй тенге на пенсионных счетах граждан — это результат работы финансовых рынков, а не прямых отчислений, передает Finratings.kz.

Инвестиционный доход как ключевой драйвер роста

С момента консолидации пенсионных активов в ЕНПФ в 2014 году роль инвестдохода заметно усилилась. Если в первые годы система в основном аккумулировала взносы, то сегодня основной вклад в рост накоплений вносит управление активами. Только за последние 12 месяцев — с декабря 2024-го по ноябрь 2025 года — вкладчикам было начислено порядка 2,23 трлн тенге, при годовой доходности 9,69% по активам под управлением Национального банка РК.

Для сравнения: доходность активов, сформированных за счёт обязательных пенсионных взносов работодателя, составила 8,07%, что также превышает уровень инфляции за аналогичный период. Это принципиально важно, поскольку главная задача пенсионных накоплений — не просто сохранность средств, а защита их покупательной способности.

Долгий горизонт — ключ к объективной оценке

ЕНПФ подчёркивает: анализ эффективности пенсионных инвестиций некорректно проводить по коротким временным отрезкам. Рыночные колебания, изменение стоимости ценных бумаг и валютные факторы могут временно снижать доходность, но в долгосрочной перспективе система демонстрирует устойчивый положительный результат.

Показателен исторический срез: с момента запуска накопительной пенсионной системы в 1998 году совокупная инвестиционная доходность достигла 1054,45%, тогда как накопленная инфляция за этот же период составила 933,55%. Это означает, что пенсионные накопления в реальном выражении не только сохранились, но и выросли.

Роль государства и фактор доверия

Отдельное значение для стабильности системы имеет государственная гарантия сохранности обязательных пенсионных взносов с учётом инфляции. Если на момент выхода на пенсию инвестиционная доходность конкретного вкладчика окажется ниже уровня инфляции, разница компенсируется государством. Такой механизм снижает риски для граждан и повышает доверие к накопительной системе.

Дополнительным элементом прозрачности остаётся доступ вкладчиков к информации: каждый казахстанец может в любое время увидеть структуру своих накоплений и инвестиционный доход через сайт или мобильное приложение ЕНПФ.

Что это означает для будущих пенсионеров

Текущие цифры показывают, что пенсионная система Казахстана всё больше функционирует как долгосрочный инвестиционный механизм. Размер будущей пенсии зависит не только от дисциплины взносов, но и от общей макроэкономической среды, политики диверсификации активов и эффективности управления со стороны государства.

Иными словами, пенсионные накопления казахстанцев уже сегодня формируются по логике «деньги должны работать», а не просто храниться — и именно этот фактор становится определяющим для финансовой устойчивости граждан в пенсионном возрасте.