Акции Halyk Bank перестали расти: стоит ли инвесторам беспокоиться

За последние пять лет акции Halyk Bank выросли более чем на 190%, став одной из самых успешных историй на казахстанском фондовом рынке. Однако в последние месяцы бумаги торгуются в диапазоне 365–375 тенге. У многих инвесторов возникает закономерный вопрос: закончился ли рост или это лишь временная пауза?

Прибыль остается высокой, но рекорды остались позади

Как отмечает телеграм-канал Турар | Финансы | Инвестиции | Мысли, фундаментально банк продолжает показывать сильные результаты.

“По итогам 2025 года чистая прибыль Halyk Bank превысила 1 трлн тенге, увеличившись почти на 15% год к году. Однако первый квартал 2026 года оказался менее впечатляющим. Чистая прибыль снизилась на 14,6% и составила 234,8 млрд тенге. Давление на результаты оказали более высокие требования к резервам со стороны Национального банка, а также охлаждение розничного кредитования”, – констатирует источник.

Пока говорить о развороте тренда рано, однако рынок получил сигнал, что период сверхбыстрого роста прибыли может постепенно завершаться.

Дивиденды остаются главным аргументом

В мае акционеры получили дивиденды в размере 30,1 тенге на акцию.

Дополнительный интерес инвесторов вызвали изменения в уставе банка, которые позволяют выплачивать дивиденды до четырех раз в год. Пока такой формат не утвержден, но сам факт появления подобной возможности рынок воспринял позитивно.

Дешевая акция или справедливая оценка?

На первый взгляд Halyk выглядит недооцененным. Бумага торгуется с мультипликатором P/E около 3,9 и P/B около 1,1.

Для американского или европейского рынка такие показатели могли бы считаться признаком серьезной недооценки. Однако для Казахстана подобные оценки являются скорее нормой, чем исключением. Поэтому рассчитывать исключительно на переоценку акции инвесторам не стоит.

Почему боковик – это нормально

После нескольких лет стремительного роста рынку часто требуется время на переоценку ожиданий.

“Сейчас Halyk остается прибыльным, выплачивает дивиденды и сохраняет лидирующие позиции в банковском секторе. При этом новых драйверов, способных быстро подтолкнуть котировки к новым максимумам, пока не появилось. Именно поэтому акции перешли в фазу консолидации – период, когда рынок переваривает предыдущий рост и ожидает новых сигналов от бизнеса”, – считает автор канала.

Что дальше?

До конца 2026 года эксперты не ожидают резкого движения котировок. Более вероятным сценарием остается сохранение торговли в относительно узком диапазоне.

Для долгосрочных инвесторов Halyk Bank по-прежнему остается одной из ключевых дивидендных историй на казахстанском рынке. Основная инвестиционная идея сейчас строится не на быстром росте котировок, а на стабильной прибыли, сильных финансовых показателях и регулярных дивидендных выплатах.

Материал подготовлен в информационных целях и не является инвестиционной рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги.