Аналитики: Тенге может слегка ослабнуть

Доля экспертов, ожидающих повышения базовой ставки в Казахстане, почти удвоилась, а тенге может умеренно ослабнуть, передает Finratings.kz.

Прогноз базовой ставки

Аналитический центр АФК опросил участников финансового рынка в сентябре 2025 года. Респонденты оценивали динамику нефти Brent, курса USDKZT, инфляции, ВВП и базовой ставки НБРК.

Ускорение месячной инфляции до 1,0% в августе и сохраняющиеся инфляционные риски, включая рост цен на ГСМ, ЖКУ и продовольствие, увеличили вероятность ужесточения монетарной политики в октябре. Доля экспертов, ожидающих повышения ставки на заседании 10 октября, выросла до 40% с 22% ранее. Большинство (60% против 78% ранее) по-прежнему считает, что ставка останется на уровне 16,5%.

Консенсус-прогноз на год вперед пересмотрен вверх с 15,25% до 15,5%, а оценка годовой инфляции выросла до 11,4% (11,3% ранее). Нацбанк ожидает ИПЦ в 2026 году на уровне 9,5–11,5%.

Ожидаемое ослабление тенге

На фоне высоких ставок, улучшенного прогноза S&P по суверенному рейтингу РК, роста нетто-продаж инвалюты Нацбанком и потенциального спроса нерезидентов на ГЦБ, давление на тенге может снизиться. К началу октября курс USDKZT ожидается около 541,6 тенге за доллар, а через год — 565,0 тенге (прежний прогноз — 541,7 и 573,0).

Прогнозная цена Brent через год — $66,7 за баррель, на фоне начала снижения ставок Федрезервом США и более медленного увеличения добычи ОПЕК+.

Экономический рост в Казахстане может замедлиться до 4,8% с текущих 6,3%, учитывая истощение эффекта от роста добычи сырья, жесткие финансовые условия и риски замедления ВВП у ключевых партнеров.