Тенге стал сильнее — когда начнут дешеветь товары

Несмотря на заметное укрепление тенге, цены на импортные товары в Казахстане не спешат снижаться. Независимый финансовый аналитик Андрей Чеботарев пояснил, что рынок работает по механизму так называемого «обратного храповика», из-за которого стоимость быстро растёт, но почти никогда не откатывается назад, cообщает Finratings.kz.

Речь идёт о ситуации, когда ослабление курса моментально отражается на росте цен, тогда как обратный процесс — укрепление национальной валюты — не даёт такого же эффекта.

Нацбанк ещё в 2022 году официально подтвердил наличие этого механизма, указав в Докладе о денежно-кредитной политике:

«Ослабление тенге приводит к статистически значимому росту цен, тогда как укрепление не оказывает влияния на инфляцию в краткосрочном периоде», – отмечтает аналитик в своем Telegramө-канале.

Экономисты отмечают, что бизнес вынужден повышать цены сразу — иначе падает маржа и компания рискует работать в убыток. Даже если курс затем стабилизируется, затраты уже выросли: аренда, логистика, зарплаты, закупки. Поэтому снижать цены назад поставщикам невыгодно.

«Почему так происходит? Бизнес поднимает цены быстро, потому что это вопрос выживания — компания вынуждена повышать цену сразу, иначе падает маржа и бизнес начинает работать в минус. Даже если курс укрепился или логистика подешевела, у компании уже выросли зарплаты, аренда, расходы... откатывать цены значит терять прибыль», – поясняет он.

Как отмечает Чеботарев, для реального удешевления товаров курс должен оставаться крепким как минимум 6–12 месяцев. Исторические примеры подтверждают это: после валютных шоков 2020 и 2022 годов частичный откат цен начался только через год.

Экономист подчеркивает, что краткосрочное укрепление тенге не способно быстро повлиять на стоимость импортной продукции. Чтобы ценники действительно начали снижаться, рынку нужна длительная валютная стабильность и отсутствие новых шоков.