Инфляция «съела» пенсии казахстанцев: кто оказался в плюсе и что делать вкладчикам

Согласно свежим данным Единого накопительного пенсионного фонда (ЕНПФ), инфляция в стране по итогам года составила 12,3%. Это стало «планкой», которую не удалось преодолеть ни Национальному банку, ни большинству частных инвестиционных компаний, работающих с пенсионными активами казахстанцев, передает Finratings.kz.

По итогам 2025 года большинство управляющих инвестиционным портфелем (УИП) в Казахстане не смогли обеспечить доходность выше уровня инфляции. 

Итоги доходности управляющих за 2025 год

В отличие от успешного 2024 года, когда все игроки рынка показали доходность, значительно превышающую рост цен, 2025-й стал испытанием для портфельных менеджеров.

Рейтинг доходности (год к году):

• «Сентрас Секьюритиз»: +14,66% (единственный результат выше инфляции)
• Alatau City Invest: +11,22%
• BCC Invest: +9,93%
• Halyk Global Markets: +9,45%
• Halyk Finance: +8,32%
• Нацбанк (ЕНПФ): +7,43%

Как видно из статистики, государственное управление активами через Нацбанк показало самый низкий результат в списке, отстав от инфляции почти на 5 процентных пунктов.

Почему 2025 год стал «красным» для пенсионных накоплений

Ситуация 2025 года резко контрастирует с 2024-м, когда доходность некоторых управляющих превышала инфляцию в два раза. Эксперты Finratings.kz выделяют несколько факторов, повлиявших на текущие показатели:

1. Высокая инфляция: Уровень в 12,3% — это серьезный вызов для любого консервативного портфеля, коими являются пенсионные активы.
2. Волатильность фондового рынка: Инвестиционные стратегии БВУ и частных УИП строятся на облигациях и акциях. Снижение доходности по государственным ценным бумагам или коррекция на рынке акций напрямую отразились на счетах вкладчиков.
3. Отрицательная реальная доходность: Для большинства граждан это означает, что их пенсионные накопления в 2025 году формально выросли в тенге, но фактически их покупательная способность снизилась.

Стоит ли менять управляющего?

Важно понимать, что пенсионные инвестиции — это игра вдолгую. Один неудачный год не означает крах стратегии. Однако разрыв в доходности между «Сентрас Секьюритиз» (+14,66%) и Нацбанком (+7,43%) заставляет задуматься о более активном управлении своими средствами.

Те, кто перевел часть пенсионных излишков в частное управление, получили возможность диверсифицировать риски. Но, как показал 2025 год, выбор частного управляющего также требует тщательного анализа его предыдущих успехов и текущей стратегии.

Что это значит для вас

Результаты 2025 года — это повод зайти в личный кабинет ЕНПФ или приложение eGov и проверить состояние своего счета.

На что обратить внимание:

1. Реальный рост: Сравните доходность своего портфеля с цифрой 12,3%. Если ваш показатель ниже — ваши накопления «сжимаются» в реальном выражении.
2. Право на перевод: Напомним, казахстанцы могут переводить часть своих накоплений (сверх порога достаточности) частным управляющим компаниям. Это позволяет выбирать более агрессивные или, наоборот, защитные стратегии.
3. Гарантия государства: На средства, находящиеся под управлением Нацбанка, распространяется государственная гарантия сохранности накоплений с учетом уровня инфляции. Однако эта гарантия выплачивается только при выходе на пенсию, если общая доходность за весь период накопления окажется ниже инфляции.

Регулярно отслеживайте ежемесячные отчеты ЕНПФ. Если ваш управляющий систематически показывает результаты хуже рынка, рассмотрите возможность смены компании (это можно делать один раз в год).

Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.