Высокие цены - надолго? Что говорят прогнозы по инфляции

Что произошло

Аналитики, опрошенные агентством Интерфакс-Казахстан, ожидают, что в январе 2026 года инфляция в годовом выражении сохранится на двузначном уровне — 12,3–12,7%. В месячном выражении рост цен может составить 1–1,3%. Это означает, что инфляционное давление остаётся сопоставимым с концом 2025 года.

По данным Бюро национальной статистики, по итогам 2025 года инфляция в Казахстане составила 12,3% против 8,6% годом ранее. Наиболее заметный рост цен был зафиксирован:

• на продукты питания и безалкогольные напитки — 13,5%;
• на непродовольственные товары — 11,1%;
• на платные услуги — 12%.

Кого это касается

Рост инфляции затрагивает всех жителей страны, однако его влияние различается по регионам.

• Самый высокий уровень инфляции в 2025 году был зафиксирован в Северо-Казахстанской области — 14,2%.
• Самые низкие показатели отмечены в Алматы и Костанайской области — по 11,7%, что также остаётся двузначным уровнем.

На практике это отражается на стоимости продуктов, услуг здравоохранения, коммунальных и жилищных услуг, которые входят в ежедневные расходы домохозяйств.

Что это значит на практике

Сохранение двузначной инфляции означает, что рост цен остаётся устойчивым и затрагивает широкий круг товаров и услуг. Даже при действии временных ограничений на отдельные категории — такие как топливо или коммунальные тарифы — общее инфляционное давление в экономике остаётся высоким.

Национальный банк в январе 2026 года сохранил базовую ставку на уровне 18% годовых и дал понять, что смягчение денежно-кредитной политики в первом полугодии маловероятно. Регулятор также допускает возможность дальнейшего ужесточения политики в случае ухудшения инфляционной динамики.

Контекст

Власти пытаются сдержать рост цен с помощью административных и макроэкономических мер. С октября 2025 года действует мораторий на повышение цен на бензин АИ-92 и дизельное топливо, который, по оценкам правительства, может сохраняться до весны 2026 года. Также временно приостановлено повышение коммунальных тарифов до конца первого квартала.

Эксперты отмечают, что замедление инфляции в конце 2025 года во многом носило временный характер и было связано с укреплением тенге, высокой базовой ставкой и административными ограничениями. При этом налоговые изменения, включая повышение ставки НДС с 12% до 16% и расширение круга плательщиков, могут оказывать дополнительное давление на цены в начале 2026 года.

По оценкам аналитиков, устойчивое замедление инфляции возможно не ранее второй половины 2026 года — при условии сохранения жёстких финансовых условий и стабилизации макроэкономической среды.