Цены продолжают расти – что решит Нацбанк РК по базовой ставке

Национальный банк Казахстана, вероятно, оставит базовую ставку на уровне 18% на ближайшем заседании, которое намечено на 6 марта 2026 года. К такому выводу пришли аналитики Halyk Finance. Они считают, что у регулятора пока нет оснований для смягчения денежно-кредитной политики, несмотря на постепенное снижение годовой инфляции, передает Finratings.kz.

Главная причина – цены в стране продолжают расти быстрыми темпами.

Цены растут четвертый месяц подряд

По данным Бюро национальной статистики, в феврале месячная инфляция ускорилась до 1,1%. Это уже четвертый месяц подряд, когда рост цен остается повышенным.

Главным фактором стали продукты питания. За месяц они подорожали сразу на 1,3%, что стало самым заметным ростом с апреля прошлого года.

Сильнее всего выросли цены на:

• хлеб и хлебобулочные изделия
• кисломолочные продукты
• яйца

Также за первые два месяца года примерно на 5% подорожал алкоголь.

Инфляционное давление сохраняется

Цены на непродовольственные товары после январского скачка немного замедлились, но все равно выросли на 0,9% за месяц.

Среди наиболее подорожавших товаров:

• моющие средства
• товары личной гигиены
• обувь

Экономисты отмечают, что часть роста цен связана с постепенным эффектом повышения налоговой нагрузки, который продолжает отражаться на стоимости товаров.

Коммунальные услуги тоже дорожают

Стоимость платных услуг увеличилась примерно на 1% за месяц.

Особенно заметно выросли расходы на жилищно-коммунальные услуги. Власти объясняют это повышенным потреблением в холодную погоду, а также налоговыми изменениями.

Почему годовая инфляция снижается

“Несмотря на ускорение роста цен в последние месяцы, годовая инфляция постепенно уменьшается. Если в сентябре 2025 года она достигала 12,9%, то в феврале снизилась примерно до 11,7%”, – считают аналитики.

Однако они подчеркивают, что это происходит главным образом из-за эффекта высокой базы прошлого года, когда цены росли быстрее.

Почему ставку, скорее всего, не снизят

На фоне сохраняющегося инфляционного давления эксперты Halyk Finance ожидают, что Национальный банк сохранит базовую ставку на уровне 18%.

Такая политика позволяет сдерживать рост цен и охлаждать потребительский спрос.

По прогнозам аналитиков, инфляция к концу года может замедлиться до 10,5–11,5%, однако для снижения ставки пока недостаточно условий.

Напомним, 23 января 2026 года Национальный банк Казахстана сохранил базовую ставку на уровне 18%. Это один из самых высоких показателей в мире.