Акции Halyk Bank могут вырасти на 20% - Freedom Broker
Отчет Halyk за первый квартал оказался слабее: прибыль снизилась, а расходы выросли. Но аналитики все еще видят потенциал роста акций банка.
На первый взгляд новость выглядит противоречиво: отчет Народного банка называют умеренно негативным, целевую цену по акциям снижают, но рекомендацию "Покупать" оставляют.
Логика здесь в цене. Аналитики Freedom Broker обновили оценку акций Halyk после финансовых результатов за первый квартал 2026 года. Целевая цена была снижена с 470 до 450 тенге за акцию.
Но даже с новой оценкой потенциал роста от текущих уровней составляет около 20%. То есть аналитики стали осторожнее, но не считают, что инвестиционная идея сломалась.
Главная причина пересмотра – слабый квартальный отчет.
“Чистая прибыль Halyk за первый квартал снизилась на 14,6% год к году. Давление оказали рост расходов по кредитным убыткам, снижение страховой и комиссионной прибыли, а также новые требования по минимальным резервам”, – отмечают в Freedom Broker.
Если говорить проще, банк стал зарабатывать меньше не из-за одной проблемы, а из-за сочетания факторов: дороже фондирование, выше регуляторная нагрузка, слабее отдельные источники непроцентного дохода.
Дополнительный риск – второй квартал. Аналитики ожидают, что очередное повышение минимальных резервных требований может продолжить давить на чистую процентную маржу.
Но у банка остаются и сильные стороны. По оценке Freedom Broker, большая часть прогнозов менеджмента на 2026 год пока сохраняется. Кроме того, руководство ожидает восстановления комиссионной прибыли уже в следующем квартале.
В пользу банка может сыграть и возможное снижение базовой ставки во второй половине года. Если деньги на рынке станут дешевле, давление на маржу банков может ослабнуть.
Акции банка уже выросли примерно на 25% за год, поэтому дальнейший рост будет зависеть от того, сможет ли банк восстановить комиссионные доходы, удержать качество кредитного портфеля и пройти через давление новых регуляторных требований.
Читайте также: