Почему в Китае кредиты стоят 3%, а в Казахстане - в разы дороже

Пока китайские компании и заемщики пользуются дешевыми деньгами, в Казахстане кредиты остаются значительно дороже из-за высокой базовой ставки Национального банка.

Регулятор КНР оставил без изменений пятилетнюю ставку, которая служит ориентиром для ипотечного кредитования, – 3,5%. Решение совпало с ожиданиями рынка: все 23 аналитика, опрошенные Reuters, прогнозировали сохранение ставок.

В отличие от Казахстана, где главным ориентиром для финансового рынка является базовая ставка Национального банка, в Китае банки ориентируются на Loan Prime Rate (LPR). Именно от нее зависит стоимость большинства новых кредитов для населения и бизнеса.

Почему Китай может держать ставку на уровне 3%

Низкая стоимость заимствований позволяет китайским властям поддерживать экономический рост. Дешевые кредиты стимулируют инвестиции компаний, потребительский спрос и помогают восстанавливаться рынку недвижимости, который последние несколько лет остается одним из наиболее уязвимых секторов экономики страны.

Еще одна причина – умеренная инфляция. В отличие от многих государств, Китай не испытывает сильного ценового давления, поэтому Народный банк уже больше года может не менять стоимость денег, не опасаясь резкого ускорения роста цен.

Почему в Казахстане кредиты значительно дороже

Ситуация в Казахстане принципиально отличается. Сейчас базовая ставка Национального банка составляет 17% годовых – это более чем в пять раз выше китайской ставки в 3%. В июне регулятор снизил ее с 18%, однако денежно-кредитная политика остается жесткой, поскольку главной задачей по-прежнему является сдерживание инфляции.

Для сравнения, разница между базовыми ставками двух стран сегодня достигает 14 процентных пунктов. Это отражает не только разную стоимость кредитов, но и разные приоритеты центральных банков.

Главная причина высокой ставки в Казахстане – инфляция, которая остается значительно выше целевого уровня Национального банка в 5%. Пока ценовое давление сохраняется, регулятор вынужден удерживать стоимость денег на высоком уровне, даже несмотря на то, что это делает кредиты менее доступными для населения и бизнеса.

Высокая базовая ставка напрямую влияет на стоимость заемных средств. Банкам дороже привлекать финансирование, поэтому и кредиты для граждан и компаний обходятся дороже. Это сдерживает потребительскую активность, инвестиции и развитие бизнеса, но одновременно помогает замедлять рост цен и поддерживать устойчивость национальной валюты.

Фактически Казахстан и Китай сегодня решают разные экономические задачи. Если китайский регулятор делает ставку на стимулирование экономики дешевыми деньгами, то Национальный банк Казахстана пока вынужден отдавать приоритет борьбе с инфляцией.

Что это значит для казахстанцев

Разница в денежно-кредитной политике заметна не только в официальной статистике, но и в повседневной жизни заемщиков.

В Китае более низкие процентные ставки позволяют компаниям дешевле привлекать финансирование, а гражданам – оформлять ипотеку и кредиты на более выгодных условиях. В Казахстане высокая базовая ставка делает стоимость заемных средств существенно выше, что отражается на ставках по большинству кредитных продуктов.

Если инфляция в Казахстане продолжит устойчиво снижаться, Национальный банк сможет постепенно смягчать денежно-кредитную политику. Это создаст предпосылки для удешевления ипотеки, потребительских и бизнес-кредитов. Однако пока регулятор неоднократно подчеркивал, что главным приоритетом остается возвращение инфляции к целевому уровню, поэтому рассчитывать на быстрое снижение ставок преждевременно.