Что будет с курсом тенге из-за остановки КТК, ответил Нацбанк

Национальный банк не ожидает, что временные проблемы с экспортом нефти через Каспийский трубопроводный консорциум приведут к резкому ослаблению тенге. Однако регулятор продолжит следить за ситуацией и при необходимости готов вмешаться в работу валютного рынка.

Об этом председатель Нацбанка Тимур Сулейменов сообщил на брифинге 24 июля.

«Больших резких колебаний мы не предвидим», – заявил глава регулятора.

По его словам, в распоряжении Нацбанка есть золотовалютные резервы, операции зеркалирования и другие инструменты, позволяющие сглаживать резкие нерыночные изменения курса.

Почему ситуация с КТК важна для тенге

Через Каспийский трубопроводный консорциум проходит около 80% экспортной нефти Казахстана. По трубопроводу сырье с крупных месторождений доставляется к морскому терминалу на Черном море, после чего загружается на танкеры.

Нефтяные компании получают за экспорт валютную выручку. Часть этой валюты затем продается на внутреннем рынке для выплаты налогов, зарплат и финансирования текущих расходов.

Если экспорт надолго сокращается, поступление валюты в страну может снизиться. При неизменном спросе на доллар это создает давление на курс тенге.

Однако кратковременная остановка погрузки не обязательно приводит к моментальному скачку курса. Значение имеют продолжительность ограничений, объем недопоставленной нефти, мировые цены на сырье и поведение участников валютного рынка.

Что происходит на терминале

Погрузочные операции на морском терминале КТК временно приостановили для обеспечения безопасности судов и их экипажей.

В Министерстве энергетики Казахстана сообщили, что производственные и технические объекты консорциума остаются исправными и готовы возобновить работу после нормализации обстановки.

Из-за ограничений по приему нефти добывающие компании временно скорректировали суточные объемы производства, чтобы не допустить переполнения резервуаров. Ведомство назвало эту меру технологической.

Тимур Сулейменов выразил надежду, что свободная прокачка казахстанской нефти и поступление экспортной валютной выручки восстановятся в ближайшее время.

Как Нацбанк может поддержать рынок

Казахстан использует режим гибкого курсообразования – стоимость доллара определяется спросом и предложением. Поэтому Нацбанк не обещает удерживать тенге на заранее установленном уровне.

При резких нерыночных движениях регулятор может проводить валютные интервенции, используя золотовалютные резервы. Их задача заключается в сглаживании чрезмерной волатильности, а не в постоянной фиксации курса.

Еще один механизм – операции зеркалирования. Нацбанк продает иностранную валюту, чтобы нейтрализовать тенговую ликвидность, появляющуюся при покупке золота у казахстанских производителей.

Такие продажи проводятся равномерно и с соблюдением принципа рыночной нейтральности. Поэтому механизм зеркалирования нельзя считать прямой защитой определенного курса доллара, но он увеличивает предложение валюты и уменьшает избыточный объем тенге на рынке. 

Что это означает для казахстанцев

Заявление Нацбанка не означает, что курс останется неизменным. Тенге может колебаться под влиянием цен на нефть, геополитической ситуации, налоговых платежей, спроса импортеров и ожиданий участников рынка.

Регулятор говорит именно об отсутствии предпосылок для резкого и неконтролируемого скачка из-за КТК. Если работа терминала возобновится в короткие сроки, влияние на объем валютной выручки и курс может оказаться ограниченным.

При длительном сокращении экспорта давление на тенге способно усилиться. Поэтому ключевым фактором остается не сам факт приостановки погрузки, а ее продолжительность.

Ранее аналитики отмечали, что атака на КТК нанесла Казахстану убытки, которые не компенсировал даже рост цен на нефть до $103,97/барр. в марте 2026 года.