Покупать доллар сейчас или ждать 2026 года – что советуют аналитики

Курс тенге продолжает удивлять аналитиков: национальная валюта укрепляется уже третий месяц подряд, а краткосрочные ожидания по доллару становятся все более оптимистичными. По данным АФК, участники рынка теперь предполагают, что к началу января доллар может опуститься до 517,1 тенге, передает Finratings.kz.

Долгий горизонт – другая история

Эксперты объясняют происходящее не одним фактором, а целой комбинацией.

“Нацбанк активно продает валюту, крупные госкомпании тоже выходят на рынок, декабрьский налоговый период усиливает предложения, а нерезиденты заметно увеличивают вложения в казахстанские гособлигации. В результате тенге получает мощную поддержку сразу по нескольким каналам”, – отмечают они.

Если смотреть на год вперед, настроения уже не такие радужные. Участники рынка считают, что к концу 2026 года доллар может снова подняться – ориентировочно до 553,6 тг.

Причины в том, что в экономику зайдет меньше экспортной выручки, импорт в рамках инвестпроектов будет расти, а трансферты из Нацфонда сократятся почти вдвое. На рынке ожидают, что это уменьшит предложение валюты и сделает курс более чувствительным к внешним рискам.

Инфляционные ожидания разворачиваются вверх

В отличие от прогноза по тенге оценки по инфляции стали хуже. Аналитики теперь предполагают, что в течение года она может ускориться до 11,7%. Причины называют разные: возможное удешевление нефти, вероятность ослабления тенге на длинной дистанции и налоговые изменения, которые могут подтолкнуть цены вверх. Нацбанк тоже пересмотрел свой прогноз, что усилило опасения участников рынка.

Большинство респондентов уверены, что в январе регулятор не станет менять базовую ставку – она останется на уровне 18%. Смягчение возможно не раньше следующего года, и то при условии, что инфляция начнет устойчиво снижаться, внутренний спрос остынет, а фискальная политика станет умереннее. В таком случае ставка может опуститься до 16,5%.

Подешевеет ли нефть и что будет с ВВП

Настроения по поводу нефти тоже ухудшились. Новый прогноз по Brent – 62,6 доллара за баррель через год.

Более слабые ожидания по сырью и жесткая финансовая среда отражаются и на оценках роста экономики: вместо 4,5% аналитики теперь ждут 4,4%.

Итог: короткий период приносит тенге поддержку, но рынок продолжает смотреть вперед с осторожностью. Меньше валютной выручки, снижение трансфертов из Нацфонда, высокая инфляция и дорогие кредиты могут сделать 2026 год сложнее для экономики, чем текущий.

Но прямо сейчас нацвалюта получает шанс укрепиться – и рынок этим шансом пользуется.