Нацбанк решает судьбу базовой ставки: итог объявят 7 марта

7 марта Национальный банк Казахстана (НБК) объявит свое решение по базовой ставке. Сейчас она составляет 15,25%, и на фоне роста инфляции в феврале эксперты допускают ее повышение. Однако аналитики Halyk Finance считают, что сохранять текущий уровень будет более разумным шагом, передает Finratings.kz со ссылкой на Halyk Finance.

Что происходит с инфляцией?

Напоминаем, что в феврале инфляция в Казахстане ускорилась – с 8,9% до 9,4% в годовом выражении. Это связано с двумя основными факторами:

• Ослабление тенге. В январе курс доллара в среднем составил 524,64 тенге против 519,65 тенге в декабре. Такие изменения влияют на цены с небольшой задержкой, поэтому рост цен в феврале во многом был вызван именно этим.
• Повышение тарифов на коммунальные услуги. В начале года подорожали электричество, водоснабжение и другие регулируемые услуги, что создало дополнительное давление на инфляцию. Однако дальнейших скачков тарифов в 2025 году не ожидается.

Что с экономикой?

Несмотря на рост инфляции, экономическая активность в начале года замедлилась:

• Рост торговли составил всего 3,9% в январе, что ниже прошлогодних показателей.
• Инвестиции в основной капитал практически не увеличились — всего 0,2%.
• Доходы населения остаются низкими, что сдерживает потребительский спрос.

Эти факторы могут стать аргументом в пользу сохранения текущей ставки, так как замедление экономики само по себе сдерживает инфляцию.

Что ждет тенге?

Курс тенге в феврале оставался относительно стабильным, укрепившись на 3,7% до 499,09 тенге за доллар. Причинами стали:

• сезонно низкий спрос на иностранную валюту,
• поступление трансфертов из Национального фонда,
• обязательная продажа валютной выручки квазигосударственными компаниями.

Эта стабильность снижает вероятность резкого роста цен на импортные товары, что тоже играет в пользу сохранения ставки.

Какое решение примет Нацбанк?

Эксперты Halyk Finance считают, что дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики сейчас не требуется. Ожидается, что инфляция к концу 2025 года снизится до 9%, а значит, текущий уровень ставки 15,25% останется сбалансированным решением. Однако, если инфляция продолжит расти, Нацбанку все же придется рассмотреть вопрос о ее повышении.

Что это значит для казахстанцев?

Если ставка останется на текущем уровне, кредиты не подорожают, но и ставки по депозитам вряд ли вырастут. Если же Нацбанк все-таки повысит ставку, займы могут стать дороже, а вклады – выгоднее.