Экспансия в Турции и жесткий 2026-й в РК: что ждет прибыль Kaspi

Глобальная цель — 100 млн пользователей

Компания ставит стратегическую планку — довести аудиторию до 100 млн пользователей в Казахстане и Турции. Финтех-продукты на базе Hepsiburada и модель суперприложения пока находятся на раннем этапе развития, однако именно турецкое направление рассматривается как драйвер международного масштабирования.

После приобретения Rabobank A. Ş. запланированы инвестиции около $300 млн (примерно 150–160 млрд тенге) в развитие e-commerce и финтеха.

Дивиденды: возможный камбэк

Несмотря на активную фазу инвестиций, Ломтадзе допустил возобновление дивидендных выплат. В 2026 году рассматривается вариант ежеквартальных выплат по 850 тенге на одну GDR (до 3 400 тенге в год). Для рынка это сигнал о сохранении баланса между экспансией и доходностью для акционеров.

Казахстан: прибыль под давлением

Внутренний рынок остается ключевым, но менее маржинальным. Среди факторов:

• рост налоговой нагрузки;
• ужесточение банковских нормативов;
• снижение процентных доходов.

Снижения ставок в 2026 году в Казахстане не ожидается — об этом регулятор регулярно сообщает в официальных каналах, включая Telegram Нацбанка.

На этом фоне компания прогнозирует, что рост чистой прибыли в Казахстане будет отличаться от темпов роста выручки.