Доллар выше 502: почему тенге просел после эскалации на Ближнем Востоке

Внешний шок: конфликт вокруг Ирана

Очевидный триггер — начало военной операции США и Израиля против Ирана 28 февраля 2026 года. На фоне геополитической напряженности инвесторы традиционно уходят в защитные активы. 2 марта доллар укреплялся к основным мировым валютам.

Как пишут аналитики Первого кредитного бюро, в такой ситуации повышаются риски оттока капитала из активов развивающихся стран, включая Казахстан. Давление может возникать как на фондовый рынок, так и на валюту.

Почему нефть не поддержала тенге

После открытия торгов на лондонской бирже ICE майские фьючерсы на Brent подорожали более чем на 13% и закрепились около отметки $80 за баррель. Рост вызван рисками перебоев поставок из Ирана и возможной блокировки Ормузского пролива, через который проходит около четверти мировых морских поставок нефти.

Логично было бы ожидать поддержки тенге со стороны нефтяного фактора, однако текущая реакция рынка показывает, что геополитический риск перевешивает позитив от роста котировок сырья.

Внутренний фактор: завершение налогового периода

Стоит учитывать и локальные причины. В феврале тенге укрепился на 0,7% — до 497,56 тенге за доллар. Это был пятый месяц подряд, когда нацвалюта демонстрировала укрепление.

Среди факторов поддержки ранее назывались:

• налоговый период;
• низкий спрос на валюту в начале года;
• рост цен на нефть.

По мере завершения налоговых платежей рынок мог перейти к коррекции.

Что будет дальше

Дальнейшая динамика курса будет зависеть от двух ключевых факторов:

• масштабов и продолжительности конфликта на Ближнем Востоке;
• поведения глобальных инвесторов в отношении рисковых активов.

По данным аналитиков, если напряженность усилится, спрос на доллар может сохраниться. Если ситуация стабилизируется, нефтяной фактор и фундаментальные показатели экономики Казахстана способны частично компенсировать текущую просадку.