Названы самые ликвидные бумаги KASE в мае: полный список

Каждый месяц Казахстанская фондовая биржа публикует документ, на который мало кто обращает внимание, — списки ликвидности ценных бумаг. Между тем именно от этого списка зависит, можете ли вы совершить маржинальную сделку, будет ли бумага принята в залог и насколько легко выйти из позиции без потерь на спреде.

На май 2026 года Комитет по индексам и индикаторам KASE утвердил обновлённые списки. Первый класс — 84 инструмента, второй — 18, третий — 83. Всего на бирже обращается больше 185 ценных бумаг, попавших в классификацию. Учитываю, что ранее мы пришли в выводу, что депозиты не спасают деньги казахстанцев от инфляции, стоит присмотреться и к другим финансовым инструментам.

Что такое классы ликвидности и зачем они нужны

Ликвидность — это способность быстро купить или продать бумагу по рыночной цене без существенного влияния на курс. KASE рассчитывает её по собственной методике: учитывается объём торгов, количество сделок, спред между заявками на покупку и продажу.

Практическое значение для инвестора:

• Первый класс — наиболее ликвидные бумаги. Только они допущены к маржинальным сделкам (когда брокер даёт кредитное плечо). Принимаются в качестве обеспечения по сделкам РЕПО. Спреды минимальные, сделку можно закрыть быстро.
• Второй класс — средняя ликвидность. Торгуются реже, спред шире. Маржинальные сделки с ними ограничены или недоступны в зависимости от политики конкретного брокера.
• Третий класс — низколиквидные бумаги. Здесь сотни небольших казахстанских компаний: горнодобывающие, агропромышленные, региональные. Сделку можно ждать часами или днями. Продать по рыночной цене в нужный момент — задача нетривиальная.

Если вы формируете свой первый портфель, выбирайте бумаги из первого класса. Там и объём торгов достаточный, и выйти при необходимости можно без потерь на спреде.

Что изменилось в мае: пять новых, двое выбыли

По сравнению с апрельским списком в первый класс ликвидности вошли пять инструментов и вышли два.

Вошли:

Вышли в класс 2:

Появление SLV_KZ — заметное событие для тех, кто следит за рынком драгметаллов. Серебро исторически торгуется с большей волатильностью, чем золото (GLD_KZ уже был в первом классе), и теперь у казахстанского инвестора есть ликвидный инструмент для работы с обоими металлами через KASE Global.

Oracle в первом классе — логичное продолжение тренда: акции крупных американских IT-компаний на KASE Global набирают объёмы. В апреле ORCL_KZ не хватало показателя ликвидности, в мае — хватило.

Выход GoodWill KZT из первого класса стоит отметить отдельно. Это тенговый паевой фонд под управлением «Фридом Финанс» — популярный инструмент среди розничных инвесторов. Снижение класса означает, что объём сделок с его паями за последние месяцы упал. Если у вас есть паи этого фонда и вы планировали использовать их как обеспечение — условия изменились.

Состав первого класса: что там есть

84 инструмента первого класса можно разделить на четыре группы.

Казахстанские «голубые фишки» — 16 позиций

Это ядро отечественного рынка: Kaspi.kz (KSPI), КазМунайГаз (KMGZ), Казатомпром (KZAP), Народный банк (HSBK), KEGOC (KEGC), Эйр Астана (AIRA), ForteBank (ASBN), Банк ЦентрКредит (CCBN), Казахтелеком (KZTK), Кселл (KCEL), КазТрансОйл (KZTO), Freedom Holding Corp. (FRHC_KZ), AltynGold (GB_ALTN), KM GOLD (KMGD), ЛОТТЕ Рахат (RAHT) и новичок Teniz Capital IB (IFDR).

Именно эти бумаги формируют индекс KASE и на них приходится основной объём торгов на основной площадке.

Иностранные акции через KASE Global — 30+ позиций

Apple, NVIDIA, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Tesla, AMD, Netflix, Starbucks, Exxon Mobil, ConocoPhillips (новый), Oracle (новый) и ещё полтора десятка американских компаний. Все они торгуются на смешанной площадке в тенге и долларах одновременно. Важно понимать: это не прямой выход на NYSE или Nasdaq — это казахстанские депозитарные инструменты, привязанные к оригинальным акциям.

ETF — 18 позиций

Это самый разнообразный блок. Здесь есть:

• широкий рынок США: SPY_KZ (S&P 500), QQQ_KZ (Nasdaq-100)
• драгметаллы: GLD_KZ (золото), SLV_KZ (серебро, новый), GDX_KZ (золотодобытчики)
• крипто-ETF: BITO_KZ (Bitcoin), BITI_KZ (Short Bitcoin), ETHT_KZ (Ethereum)
• тематические: URA_KZ (уран), ICLN_KZ (чистая энергия), BOTZ_KZ (робототехника)
• облигационные: BIL_KZ (краткосрочные трежерис), TLT_KZ (долгосрочные трежерис), HYG_KZ (высокодоходные бонды)

ПИФы и фонды — около 10 позиций

Паи BCC Invest, First Heartland Jusan Invest, «Фридом Финанс» и новый ИПИФ «allGA» от Alatau City Invest. Это инструменты с профессиональным управлением, где минимальный порог входа, как правило, ниже, чем при прямой покупке акций.

Второй и третий класс: для кого и зачем

Второй класс (18 инструментов) — это, как правило, бумаги с хорошей историей, но меньшим объёмом торгов. Boeing, Citigroup, JPMorgan, Johnson & Johnson, Uber, Caterpillar — компании первого эшелона по глобальным меркам, но на KASE их торгуют реже, чем Apple или Microsoft. Здесь же оказались GoodWill KZT и PHO_KZ после «понижения».

Для долгосрочного инвестора второй класс — не катастрофа. Если горизонт 3–5 лет, ликвидность внутри дня не так критична. Проблема возникает, если нужно быстро закрыть позицию или использовать бумагу как обеспечение.

Третий класс (83 инструмента) — это в основном казахстанский малый и средний бизнес на биржевом листинге: Kazakhmys Copper (KMCP), Мангистаумунайгаз (MMGZ), Solidcore Resources (CORE_KZ, бывшая Polymetal), RG Brands (RGBR), Нурбанк (NRBN), АзияАгроФуд (AAFD), Шубарколь Премиум (SHUP) и десятки других. Есть и иностранные имена, не набравшие объёма: Disney (DIS_KZ), Mastercard (MA_KZ), IBM (IBM_KZ).

Работа с третьим классом требует опыта. Спреды здесь могут составлять 2–5% и выше, а заявки висят без исполнения часами.

Что делать с этой информацией

• Новичку. Начинайте с инструментов первого класса. Это не значит, что они гарантированно вырастут — это значит, что вы сможете выйти из позиции, когда захотите, а не когда найдётся покупатель. Ориентир для первого портфеля: KSPI, HSBK, KZAP из казахстанских акций плюс SPY_KZ или QQQ_KZ как экспозиция на американский рынок.
• Среднему инвестору. Следите за движениями между классами — они сигнализируют об изменении активности по конкретному инструменту. Выход GoodWill KZT из первого класса — повод проверить объёмы торгов паями и уточнить у брокера, как изменились условия залога.
• Продвинутому. Появление SLV_KZ в первом классе открывает тактику: теперь можно строить спреды золото/серебро (GLD_KZ / SLV_KZ) с залоговым обеспечением по обеим ногам. Оба инструмента — первый класс, обеспечение принимается. До мая такая конструкция требовала размещения свободного кэша под залог второй ноги.

О чём молчат брокеры

Класс ликвидности напрямую влияет на условия маржинального кредитования. Бумаги первого класса принимаются в залог с минимальным дисконтом (haircut), бумаги второго — с более высоким, третьего — как правило, не принимаются вовсе. Это означает, что реальное кредитное плечо, которое вам фактически доступно, зависит не только от тарифа брокера, но и от состава вашего портфеля.

Если у вас есть бумаги третьего класса и вы рассчитываете использовать их как обеспечение — перепроверьте с брокером. Скорее всего, такой возможности нет.

И ещё один момент: ликвидность — это не рейтинг качества компании. Disney и Mastercard оказались в третьем классе не потому, что это плохие акции, а потому что казахстанские инвесторы пока торгуют ими редко. Класс ликвидности отражает активность на конкретной площадке, а не фундаментальные характеристики эмитента.

Кроме того, для анализа вы можете изучить списки ликвидных ценных бумаг на апрель 2026 года.

Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Данные актуальны на май 2026 года. Источник: KASE, решение Комитета по индексам и индикаторам от 23 апреля 2026 года.