Эксперт объяснил, почему казахстанцам ограничили доступ к пенсионным накоплениям

С 6 июня 2026 года ЕНПФ опубликовал новые пороги минимальной достаточности — они выросли на 79% и более в зависимости от возраста вкладчика. Для 30-летнего казахстанца планка теперь составляет 9 750 000 тенге, для 40-летнего — 13 370 000 тенге. Кто не дотягивает — доступ к накоплениям закрыт.

Олжас Худайбергенов, экономист и экс-советник главы Нацбанка, считает повышение порогов правильным решением. Но объясняет: это не реформа, а запоздалое исправление ошибок, которые копились больше десяти лет.

Откуда вообще взялась возможность снимать пенсионные деньги досрочно

Чтобы понять, почему пороги подняли, нужно вернуться к тому, как механизм досрочного снятия появился.

В своё время Казахстан рассматривал переход к сингапурской модели пенсионной системы. В Сингапуре взнос значительно выше казахстанского — в среднем 30% от дохода против наших 10% — но человек реально управляет этими деньгами: направляет их на покупку жилья через государственный ипотечный механизм, на медицинскую страховку, образование, инвестиции. Пенсионный взнос там не воспринимается как налог, потому что человек видит от него прямую выгоду здесь и сейчас.

Ключевое условие сингапурской модели: деньги всегда остаются внутри системы. Обналичить их нельзя. Они работают — на жильё, на здоровье, на будущую пенсию — но не исчезают.

В Казахстане от этой модели взяли только одну часть: возможность тратить накопления до пенсии. Но сделали это без сингапурских ограничений.

Где была допущена ключевая ошибка

По оценке Худайбергенова, главным искажением стало решение разрешить тратить пенсионные деньги на медицинские услуги — включая лечение зубов и другие процедуры, не связанные с жизненно необходимой помощью. Это открыло канал, который сложно контролировать и легко использовать для обнала.

«Тот, кто предложил и добился внедрения нормы о том, чтобы разрешить тратить деньги на лечение зубов, нанес большой вред системе пенсионного обеспечения. Можно было разрешить только жильё и то временно, а потом полноценно перейти к сингапурской модели» – формулирует Худайбергенов

За последние пять с половиной лет казахстанцы вывели из ЕНПФ более 5,8 трлн тенге на жильё и лечение.  В 2025 году только на лечение ушло почти 392 млрд тенге — против 192 млрд в 2022 году.

Рост в два раза за три года. Значительная часть этих денег прошла через схемы обналичивания — уголовные дела по этому направлению подтверждают масштаб проблемы.

Второе искажение — жильё. В Сингапуре пенсионные деньги можно направить на покупку жилья исключительно через государственный жилищный механизм, аналог нашего Отбасы Банка. В Казахстане разрешили тратить накопления на вторичный рынок без каких-либо ограничений по инфраструктуре. Это разогрело цены на жильё, но не решило жилищный вопрос системно.

Почему пороги не поднимали раньше

С 2023 по 2025 год пороги минимальной достаточности не пересматривались вовсе. При этом инфляция за тот же период составила 9,8% в 2023 году, 8,6% в 2024-м и 12,3% в 2025-м.  Накопленное отставание порогов от реальной покупательной способности денег за три года составило порядка 35%. Пороги де-факто таяли, открывая доступ к снятию всё большему числу вкладчиков.

В отдельные периоды объём изъятий превышал объём поступающих взносов.  Пенсионная система работала в минус.

По состоянию на 1 апреля 2026 года пенсионные накопления казахстанцев превысили 26,82 трлн тенге.

Цифра выглядит солидно. Но доля инвестиционного дохода в пенсионных сбережениях составляет около 40% — тогда как в международной практике этот показатель превышает 80%. Разрыв — прямое следствие того, что деньги не успевают работать: их изымают раньше, чем они успевают вырасти.

Что изменила новая методика

По новым правилам в формулу расчёта порога впервые добавили минимальную заработную плату. Раньше порог считался только исходя из минимальной пенсии — 69 049 тенге. Теперь учитывается и МЗП — 85 000 тенге. 

Формула теперь учитывает долгосрочные демографические факторы — национальные демографические таблицы — и финансовые показатели: процентные ставки доходности и индексации выплат. Это приближает казахстанскую методику к международным стандартам.

Новый порог не может быть ниже прошлогоднего значения, проиндексированного с опережением прогнозной инфляции на пять процентных пунктов.
 Это значит: даже если правительство снова захочет «заморозить» пороги на несколько лет — методика теперь это не позволит.

Это решение проблемы — или только её часть

Худайбергенов прямо говорит: повышение порогов — правильный шаг, но не системный ответ. Корневая проблема не в порогах, а в архитектуре: взнос 10% при отсутствии реального права управлять этими деньгами — слишком мало, чтобы обеспечить достойную пенсию, и слишком много, чтобы люди воспринимали его как налог и не хотели возвращать.

Полноценный переход к сингапурской модели — с более высоким взносом, но с реальными инструментами управления накоплениями внутри экосистемы — мог бы, по его оценке, решить сразу несколько задач: обеспечить жильём, снизить теневую занятость, дать людям стимул показывать реальную зарплату.

Насколько такой переход реалистичен — вопрос политической воли и готовности системы к изменениям.

Что это значит для вас прямо сейчас

Проверьте остаток на своём счёте на enpf.kz через личный кабинет и сопоставьте с новой таблицей порогов по возрасту. Новые значения: 20 лет — 6 670 000 тенге, 30 лет — 9 750 000 тенге, 40 лет — 13 370 000 тенге.

К заявкам, поданным до 4 июня 2026 года включительно, применяются прежние пороги. Все, кто не успел — работают по новым правилам.

Если накопления превышают новый порог — право на изъятие сохраняется. Если нет — досрочный доступ закрыт. Альтернатива: жилищные депозиты в Отбасы Банке или накопительные программы в банках второго уровня, которые не затрагивают пенсионный счёт.

Материал носит информационный характер.