Пенсия копится, а толку мало. Что не так с нашими накоплениями?

Единый накопительный пенсионный фонд (ЕНПФ) опубликовал отчет о доходности за последние 12 месяцев, и на первый взгляд цифры выглядят достойно. Номинальная доходность пенсионных активов составила 12,22%, что формально превысило инфляцию за тот же период, зафиксированную на уровне 11,8%.

Однако за этими оптимистичными показателями скрывается цифра, которая должна заставить задуматься каждого вкладчика. Речь идет о реальной доходности — ключевом показателе, который показывает, насколько на самом деле выросла покупательная способность ваших денег. И она составила всего 0,42%.

Этот результат ставит ребром главный вопрос: является ли почти нулевой реальный прирост успехом консервативной стратегии или тревожным сигналом, говорящим о том, что наши будущие пенсии находятся в стагнации?

Главная задача — сохранить?

Сторонники текущей стратегии и представители самого фонда справедливо указывают на несколько ключевых моментов, подтверждающих их правоту.

Во-первых, основная цель — защита накоплений от инфляции — формально достигнута. Деньги не обесценились, их покупательная способность сохранена, хоть и с минимальным приростом.

Во-вторых, в долгосрочной перспективе фонд демонстрирует опережающий рост. С 1998 года накопленная доходность (996,28%) все же превысила накопленную инфляцию (892,73%). Это подтверждает тезис о том, что оценивать эффективность нужно на длинной дистанции, а не по результатам одного года.

В-третьих, уникальная система государственной гарантии сохранности взносов с учетом инфляции выступает надежной «подушкой безопасности», которая нивелирует риски краткосрочных просадок. С этой точки зрения, 0,42% — это не провал, а результат осторожной и взвешенной стратегии в условиях нестабильного рынка.

Взгляд со стороны: почему 0,42% — это повод для беспокойства

Однако критический взгляд на цифру в 0,42% раскрывает менее радужную картину.

Что такое 0,42% для вкладчика? Давайте переведем проценты в реальные деньги. Для гражданина с накоплениями в 3 миллиона тенге реальный годовой прирост покупательной способности составил всего около 12 600 тенге. Этой суммы едва ли хватит, чтобы покрыть даже незначительные непредвиденные расходы. Возникает вопрос: основная цель фонда — просто «сохранить» или все же «преумножить» для обеспечения достойной старости?

Упущенная выгода. Пока пенсионные активы приносят доходность, едва обгоняющую инфляцию, другие финансовые инструменты на рынке могут предлагать значительно более высокий реальный доход. Не говорит ли это о том, что текущая инвестиционная стратегия слишком пассивна и не использует все возможности для роста?

Пенсия без государства: казахстанцы сами копят на старость

Подробнее ->

Эффективность управления. Миссия пенсионного фонда — не просто быть «тихой гаванью», а эффективно управлять огромным капиталом (объем чистого инвестдохода с 2014 года превысил 12,18 трлн тенге). Результат, который лишь на доли процента превосходит инфляцию, может свидетельствовать не столько о стабильности, сколько о стагнации и нежелании применять более активные и потенциально более доходные, хотя и сопряженные с управляемым риском, стратегии.

Где баланс между надежностью и ростом?

Цифры, представленные ЕНПФ, создают двойственное впечатление. С одной стороны, фонд выполняет свою базовую функцию — защищает деньги от обесценивания и может похвастаться ростом в долгосрочной перспективе.

Проверьте ЕНПФ: вы можете быть наследником и не знать об этом

Подробнее ->

С другой стороны, реальная доходность на уровне 0,42% — это опасная близость к «нулю». Это заставляет задуматься: достаточно ли такого результата, чтобы обеспечить будущим пенсионерам финансовое благополучие, а не просто возврат их взносов с минимальной поправкой на инфляцию? Возможно, настало время для широкой общественной дискуссии о пересмотре баланса между консервативной надежностью и необходимостью более динамичного роста накоплений миллионов казахстанцев. Кроме того, ранее сообщалось, что пенсионный фонд будет вкладываться в ценные бумаги США, что естественным образом смогло бы увеличить доходность.