ЕНПФ отчитался о росте пенсионных активов. Но стали ли казахстанцы богаче?

ЕНПФ сообщил, что доходность пенсионных активов за последние 12 месяцев превысила инфляцию, однако ключевым фактором защиты сбережений казахстанцев остается уникальная государственная гарантия сохранности вкладов. Если накопленная доходность к моменту выхода на пенсию окажется ниже уровня инфляции за весь период, государство покроет разницу.

Реальная доходность: Насколько ЕНПФ обогнал инфляцию?

Чтобы понять, насколько эффективно работали пенсионные деньги, недостаточно просто посмотреть на процент доходности. Главный показатель — это реальная доходность, то есть разница между доходом от инвестиций и уровнем инфляции.

• За последние 12 месяцев: Доходность пенсионных активов составила 14,74%. За этот же период инфляция в стране зафиксирована на уровне 11,80%. Таким образом, реальная доходность (превышение над инфляцией) для вкладчиков за год составила +2,94%. Ваши накопления не просто сохранились, но и приумножились сверх роста цен.
• В долгосрочной перспективе (с 1998 г.): Накопленная доходность с момента основания системы составила 1030,53%, в то время как инфляция за весь этот период — 899,22%. Это означает, что за всю историю накопительной системы реальная доходность значительно опережает инфляцию, обеспечивая прирост капитала вкладчиков. 

Не смотря на рост цифр, в официальном сообщении, ЕНПФ поспешило заверить, что стоит давать оцену доходности в долгосрочной перспективе:

“Следует учитывать, что доходность пенсионных активов за краткосрочные периоды времени не отражает реальную эффективность управления. Это связано с тем, что доходы в виде вознаграждения по финансовым инструментам и другим операциям за небольшой срок не всегда способны компенсировать колебания стоимости ценных бумаг и курсов валют. Поэтому объективную оценку инвестиционного дохода целесообразно проводить за период не менее одного года” – говорится в официальном сообщении ЕПНФ.

Если деньги “съест” инфляция, за все заплатит государство?

По сообщению ЕНПФ, главным залогом сохранности сбережений является государственная гарантия. ЕНПФ напоминает, что в Казахстане действует уникальная гарантия сохранности обязательных пенсионных взносов с учётом уровня инфляции.

“Также напомним, что в Казахстане действует уникальная гарантия сохранности обязательных пенсионных взносов с учётом уровня инфляции. В случаях снижения доходности в отдельном периоде, повлиявшего на накопленную доходность вкладчика при наступлении права на выплаты, компенсация разницы гарантирована государством” – ЕНПФ

Роль инвестиционного дохода и прозрачность

Чистый инвестиционный доход, накопленный с 2014 года, на 1 августа 2025 года достиг 13,81 трлн тенге. С учетом всех выплат, доля этого дохода в общем объеме пенсионных накоплений казахстанцев составляет 41,9%. Демонстрирует ли это значительную роль инвестиционной деятельности в приросте сбережений, думаем да. Но как это отражается на “реальной пенсии” казахстанцев, оптимистично надеемся, что досаточно хорошо. Тем не менее, несмотря на механизмы защиты и привлекательные цифры, казахстанцам нужно думать и о других видах инвестиций, которые могут помочь накопить деньги на старость. Ниже представлена структура портфеля ЕНПФ, которая находится в доверительном управления Нацбанка. Многие из этих инструментов доступны каждому казахстанцу. 

Стоит отметить, что вся система управления и учета пенсионных активов в онлайн формате кажется достаточно прозрачной. Каждый вкладчик может отслеживать свой инвестиционный доход в личном кабинете на сайте enpf.kz или в мобильном приложении.