Нацбанк РК оставил базовую ставку на уровне 18%

28 ноября 2025 года Национальный банк Казахстана опубликовал очередное решение по ключевой ставке. Несмотря на ожидания части экспертов, регулятор сохранил базовую ставку на прежнем уровне – 18%. Для финансового рынка решение оказалось важным сигналом: Нацбанк не готов смягчать политику до более устойчивого снижения инфляционного давления, передает Finratings.kz.

Почему ставку решили оставить прежней

В Нацбанке пояснили, что опирались на результаты нового прогнозного раунда, обновленные оценки макроэкономики и анализ рисков, которые могут повлиять на инфляцию.

“По обновленному прогнозу, в 2025 году инфляция ожидается в диапазоне 12,0–13,0%, а в 2026 году – 9,5–12,5%”, – говорится в информации финрегулятора.

Таким образом, давление на цены остается высоким, а отклонения от целей – существенными.

Экономика растет быстрее прежних оценок

Нацбанк также сообщил, что ожидания по росту экономики Казахстана улучшены. Прогноз на 2025 год пересмотрен в сторону повышения – теперь это 6,0–6,5%.

Регулятор связывает это с несколькими факторами:

• ускорением добычи нефти;
• ростом инвестиций в конце года;
• повышением потребительского спроса;
• подготовкой бизнеса к реформе НДС, которая вступит в силу в 2026 году.

По словам аналитиков, именно устойчивый потребительский спрос и высокие цены на энергоресурсы удерживают экономику на траектории ускорения, даже несмотря на геополитические и ценовые риски.

Почему базовая ставка важна

Базовая ставка остается главным инструментом денежно-кредитной политики.

От нее зависят:

1. стоимость кредитов для банков;
2. доходность депозитов;
3. доступность заимствований на рынке;
4. скорость охлаждения или разгона экономики.

По сути, это показатель, который определяет цену денег в стране. Сохранение ставки на уровне 18% означает, что Нацбанк продолжает придерживаться жесткого подхода к контролю инфляции.

Следующее решение по базовой ставке будет объявлено 23 января 2026 года.

Напомним, 10 октября базовая ставка была повышена с 16,5% до 18%.

Ранее Тимур Сулейменов заявил, что Нацбанку невыгодно удерживать высокую базовую ставку и допустил ее снижение в 2026 году.

Читайте также: 

• Halyk Bank приостановил выдачу ипотеки после повышения базовой ставки
• «Можно вообще все деньги убрать из экономики» — депутат о базовой ставке