Какой капитал нужен в акциях KASE, чтобы не рассчитывать на пенсию от ЕНПФ

Все больше казахстанцев задумываются о том, как обеспечить себе устойчивый доход на пенсии, не полагаясь только на государственные выплаты. Один из способов — дивидендная стратегия, при которой инвестор получает регулярные выплаты от компаний, делящихся прибылью с акционерами. Но такие доходы не гарантированы и требуют взвешенного подхода. Портфельный менеджер Ренат Файзулин с более чем 20-летним опытом в инвестициях рассказал, насколько дивиденды могут стать альтернативой пенсии, какую доходность стоит ожидать и какой капитал нужен, чтобы жить на пассивный доход.

Что такое дивидендная стратегия

Дивидендная стратегия — это стратегия, направленная на покупку акций компаний. Эти компании стабильно выплачивают дивиденды. Другими словами, они делятся прибылью с акционерами. Эта стратегия идеальна для тех, кто стремится создать надежный пассивный доход, который может стать элементом альтернативной пенсии.

“Согласно данной стратегии компании должны выбираться тщательно, потому что сама выплата дивидендов может, в какой-то момент стать непосильной ношей. Также не стоит ожидать больших доходов от прироста стоимости, потому что акции дивидендных компаний, как правило, менее волатильны,” – рассказал Ренат Файзулин.

Доход инвестора состоит из двух основных частей: дивидендов (выплат от компании) и прироста капитала (разницы между ценой, по которой он купил и продал акцию).

Если инвестор покупает акцию только ради высоких дивидендов, но цена этой акции в итоге сильно падает, его общая итоговая доходность может стать отрицательной. В таком случае, даже полученные дивиденды не покроют убыток от снижения стоимости бумаги, и инвестор потеряет часть вложенного капитала.

На какую дивидендную доходность можно рассчитывать?

Инвестор, который выбирает казахстанские компании для дивидендной стратегии, должен ориентироваться на эмитентов из Индекса KASE. Это крупные, ликвидные компании («голубые фишки»), у которых есть понятная бизнес-модель и стабильные денежные потоки.

По словам портфельного менеджера рената Файзулина, 8 из 10 компаний Индекса KASE стабильно выплачивают дивиденды. Среди них Halyk Bank, KEGOC, КазМунайГаз, Kaspi.kz, Казатомпром, Казахтелеком и КазТрансОйл.

Средняя дивидендная доходность среди этих «голубых фишек» обычно составляет 10—15% годовых. Мы будем использовать чистую доходность на уровне 10% для консервативных расчетов. Это позволяет избежать завышенных ожиданий.

Сколько нужно денег, чтобы заменить пенсию дивидендами?

На июль 2025 года средний размер совокупной пенсии (включая базовую, солидарную и накопительную части) в Казахстане составил 143 529 тенге. Размер выплаты является строго индивидуальным и рассчитывается исходя из стажа и накоплений. Мы возьмем 150 000 тенге в месяц как ежемесячный поток за цель.

150 000 тенге в месяц — это 1 800 000 тенге в год.

С использованием консервативной чистую дивидендную доходности в 10%, то чтобы получать дивидендный доход, который эквивалентен средней пенсии в РК, нужен капитал около 18 миллионов тенге.

Чтобы получать пенсионные выплаты в Казахстане, гражданину необходимо иметь достаточный стаж участия в пенсионной системе (трудовой стаж до 1998 года плюс период уплаты обязательных взносов после 1998 года). На 2025 год мужчины выходят на пенсию по достижении 63 лет, а женщины – по достижении 61 года до конца 2027 года. С 2028 года он начнет поэтапно повышаться и достигнет 63 лет к 2031 году, сравнявшись с мужским.

Дивидендный портфель может служить не основным, а дополнительным источником дохода. Он способен стать хорошей прибавкой к зарплате или пенсии. Даже если дивидендные выплаты покрывают около трети текущих расходов, это уже помогает укрепить семейный бюджет и уменьшает зависимость от других источников денег.

Как накопить капитал в 18 млн тенге за 10 лет?

Инвестор может прийти к такому объему портфеля, если использует силу сложного процента и начинает инвестировать заранее.

Если мы примем среднюю совокупную доходность (дивиденды + рост акций) 15% годовых, то для накопления 18 000 000 тенге за 10 лет потребуется ежемесячно инвестировать примерно 54 000 тенге.

Для достижения более высокой цели в 60 000 000 тенге при той же доходности, инвестору нужно вносить около 180 000 тенге ежемесячно.

Налоги и риски: о чем нельзя забывать

Дивиденды, которые выплачивают казахстанские компании, чьи акции торгуются на KASE, не облагаются индивидуальным подоходным налогом (ИПН) для резидентов РК. Это условие действует, если сумма дохода не превышает 30 000 МРП (около 118 млн тенге на 2025 год). Брокер или банк удерживает налог (10%) только при превышении этого порога.

Ключевые риски:

1. Негарантированность: Дивиденды не являются гарантированной выплатой. Компании могут их урезать или отменить. Это происходит, например, в периоды рецессии, падения прибыли или когда компании нужны значительные инвестиции для развития.
2. Инфляция: Инфляция может "съедать" реальную покупательную способность вашего пассивного дохода. Выбирайте компании, чья чистая прибыль и дивиденды растут быстрее, чем инфляция.
3. Неравномерность выплат: Большинство казахстанских компаний выплачивают дивиденды 1–2 раза в год. Инвестор должен учитывать это при планировании годового бюджета.

Поскольку дивиденды не гарантированы, инвестор должен диверсифицировать источники дохода, включая облигации, депозиты или ренту, чтобы создать необходимый запас прочности. Кроме того, критически важно следить за тем, чтобы чистая прибыль и дивиденды компаний росли быстрее инфляции, иначе реальная покупательная способность пассивного дохода будет снижаться. Тем самым, выбирая акции, инвестор должен быть уверен, что бизнес способен эффективно противостоять росту цен в стране.