Нацбанк объявил решение по базовой ставке в Казахстане

6 марта 2026 года Нацбанк Казахстана принял новое решение по ключевой процентной ставке. Регулятор оставил базовую ставку на уровне 18% годовых с процентным коридором ±1 п.п, передает Finratings.kz.

Решение было принято после анализа макроэкономической ситуации, инфляционных рисков и обновленного экономического прогноза.

Инфляция в Казахстане начала снижаться

По данным регулятора, годовая инфляция в феврале 2026 года составила 11,7%, тогда как в январе показатель достигал 12,2%.

Замедление роста цен наблюдается сразу по нескольким категориям:

• продукты питания – 12,7%
• непродовольственные товары – 11,6%
• платные услуги – 10,8%

Почему инфляция замедляется

В Нацбанке объясняют, что на снижение инфляции влияет сразу несколько факторов.

Среди них:

• жесткие денежно-кредитные условия
• укрепление курса тенге
• замедление потребительского кредитования
• сокращение избыточной ликвидности на рынке
• антиинфляционные меры правительства

Отдельно отмечается влияние моратория на повышение цен на коммунальные услуги и топливо, который также помог сдержать рост цен.

Но месячная инфляция выросла

Несмотря на общее замедление инфляции, в феврале зафиксировано ускорение месячного роста цен.

За месяц инфляция составила 1,1%, а базовая инфляция – 0,8%.

Инфляционные ожидания населения на год вперед снизились до 13,7%, однако остаются повышенными.

Что происходит в мировой экономике

В Нацбанке также отметили влияние глобальной ситуации на инфляцию.

Мировые цены на продовольствие продолжают снижаться, особенно на:

• молочную продукцию
• сахар

При этом наблюдается рост стоимости:

• зерновых
• растительных масел

В России инфляция остается высокой и, по прогнозам, может вернуться к целевым значениям только к 2027 году.

Что будет с нефтью

В базовом сценарии регулятор ожидает, что в первой половине года цены на нефть временно останутся выше прежних прогнозов.

Это связано с напряженной геополитической ситуацией на Ближнем Востоке.

Однако в дальнейшем предполагается постепенное снижение цен.

По прогнозу:

• средняя цена нефти в 2026 году – около $66,3 за баррель
• в последующие годы – примерно $60 за баррель

Что означает базовая ставка

Базовая ставка – это главный инструмент денежно-кредитной политики.

Через нее Национальный банк влияет на:

• процентные ставки в экономике
• стоимость кредитов
• уровень инфляции
• курс тенге

Если ставка растет, кредиты становятся дороже, а потребление снижается. Это помогает сдерживать рост цен и стабилизировать экономику.