Нацбанк снизил базовую ставку до 17%: что изменится для казахстанцев

Национальный банк Казахстана 5 июня 2026 года принял решение снизить базовую ставку с 18% до 17% годовых с процентным коридором плюс-минус 1 процентный пункт.

Решение стало одним из самых обсуждаемых событий на финансовом рынке. Многие аналитики ожидали сохранения ставки на прежнем уровне, поэтому снижение оказалось для части участников рынка неожиданностью.

Базовая ставка считается главным инструментом денежно-кредитной политики. Именно от нее во многом зависит стоимость денег в экономике, условия кредитования и привлекательность депозитов.

Решение стало возможным после того, как инфляция начала устойчиво замедляться, а прогнозы по росту цен улучшились.

Что происходит с инфляцией

По итогам мая годовая инфляция составила 10,4%.

Для сравнения: в сентябре прошлого года показатель достигал 12,9%.

Основной вклад в замедление внесли продукты питания. Рост цен на овощи, фрукты и ряд социально значимых товаров заметно снизился. Продолжили замедляться и услуги, в том числе благодаря более умеренному росту тарифов на коммунальные услуги.

Месячная инфляция в мае составила 0,7% против 0,8% месяцем ранее.

Еще один важный сигнал для регулятора – снижение инфляционных ожиданий населения. Если ранее они стабильно находились выше 13–14%, то сейчас опустились до 12,7%.

Почему Нацбанк решился на снижение

Регулятор прямо указывает на несколько факторов:

• инфляция замедляется быстрее ожиданий;
• перенос повышения НДС в цены оказался слабее прогнозов;
• тенге остается крепче ожиданий;
• внутренний спрос растет более сдержанно.

На этом фоне Нацбанк улучшил прогноз по инфляции на 2026 год до 9–11%.

Ранее ожидалось 9,5–11,5%.

Теперь регулятор рассчитывает, что инфляция вернется к однозначным значениям уже в этом году.

Что будет с кредитами и депозитами

Снижение базовой ставки не означает автоматического пересмотра условий всеми банками уже завтра.

Однако сигнал рынку очевиден. Стоимость денег в экономике постепенно снижается, а значит давление на кредитные ставки со временем может уменьшиться.

В то же время доходность депозитов останется высокой по историческим меркам, поскольку базовая ставка даже после снижения остается на уровне 17%.

Поэтому вкладчики вряд ли почувствуют резкие изменения в ближайшее время.

Что происходит с экономикой

Одновременно Нацбанк улучшил прогноз роста экономики. Теперь ВВП Казахстана в 2026 году ожидается на уровне 4,5–5,5%. Ранее оценки были более сдержанными. 

На прогноз повлияли высокие цены на нефть и более сильная экономическая активность, чем ожидалось ранее.

В обновленном сценарии стоимость нефти Brent до конца года прогнозируется на уровне около 90 долларов за баррель.

Какие риски остаются

Несмотря на улучшение ситуации, Нацбанк не считает победу над инфляцией окончательной.

Среди главных рисков остаются:

• рост внутреннего спроса;
• увеличение денежной массы;
• тарифная реформа;
• изменение цен на ГСМ;
• геополитическая напряженность;
• возможные колебания мировых рынков.

Поэтому регулятор подчеркивает, что денежно-кредитная политика останется умеренно жесткой.

Дальнейшие решения будут зависеть от того, насколько быстро продолжит замедляться инфляция.

Что это значит для вкладчиков

Для владельцев депозитов новость неоднозначная.

Сразу после решения условия по уже открытым вкладам не изменятся. Если депозит оформлен под определенный процент, банк не может снизить ставку до окончания срока действия договора.

Однако новые депозиты в будущем могут постепенно становиться менее доходными.

Особенно это касается краткосрочных вкладов, по которым банки традиционно быстрее реагируют на изменения политики Нацбанка.

Почему решение важно для экономики

Высокая базовая ставка помогала сдерживать инфляцию, но одновременно ограничивала кредитование бизнеса и населения.

Снижение до 17% означает, что регулятор видит возможность постепенно смягчать денежно-кредитные условия.

Для экономики это может стать сигналом к оживлению деловой активности и росту доступности финансирования.

При этом многое будет зависеть от дальнейшей динамики цен и состояния экономики в ближайшие месяцы.

“Очередное плановое решение Комитета по денежно-кредитной политике Национального Банка Республики Казахстан по базовой ставке будет объявлено 24 июля 2026 года в 12:00 по времени Астаны”, – добавили в финрегуляторе.

Ранее эксперт объяснил, почему решение Нацбанка повлияет почти на каждого казахстанца.