Почему инвесторам стоит слушать подкасты: ученые назвали главную причину

После выпусков подкастов инвесторы начинают активнее торговать

Подкасты давно перестали быть только развлекательным форматом. Сегодня миллионы людей слушают их по дороге на работу, во время занятий спортом или домашних дел. Одной из самых быстрорастущих категорий стали программы об инвестициях и фондовом рынке.

Исследователи из Университета Джорджии решили выяснить, влияют ли такие подкасты на поведение инвесторов и помогают ли они лучше понимать происходящее на рынке. Результаты работы опубликованы в научном журнале Review of Accounting Studies.

«Все больше американцев ежедневно слушают подкасты, а инвестиционные подкасты представляют собой растущий сегмент этой индустрии. Мы хотели выяснить, действительно ли подкасты влияют на торговую активность инвесторов и помогают или, наоборот, вредят рынку с точки зрения информационной асимметрии», - сказал соавтор исследования Брейден Коулман, доцент Колледжа бизнеса Терри при Университете Джорджии.

Ученые обнаружили, что в течение трех дней после того, как в подкасте обсуждалась финансовая отчетность компании, объем торгов ее акциями заметно увеличивался. Особенно ярко эта тенденция проявлялась среди частных инвесторов.

При этом исследователи пришли к выводу, что дополнительная торговая активность была связана не с громким названием компании или обсуждениями в социальных сетях. Инвесторы принимали решения, опираясь на информацию, которую получили из подкастов.

«Один из главных выводов нашей работы заключается в том, что подкасты, по всей видимости, не приводят к торговле, основанной исключительно на спекуляциях. Мы не наблюдаем ни разворота доходности, ни серьезных ценовых коррекций после обсуждения компаний в подкастах», - сказал Коулман.

Информационный разрыв сократился на 22 процента

Когда компании публикуют финансовые результаты, инвесторам требуется время, чтобы разобраться в новой информации. В этот период стоимость акций может заметно меняться.

Особенно это характерно для так называемых мемных акций, стоимость которых быстро растет из-за ажиотажа, а затем снижается, когда инвесторы начинают оценивать реальные финансовые показатели компании.

Во многом такая ситуация возникает из-за информационной асимметрии. Это ситуация, когда одна сторона сделки обладает более полной или более качественной информацией, чем другая. Для частных инвесторов это серьезная проблема, поскольку у них зачастую меньше времени и возможностей для изучения корпоративной отчетности.

Исследование показало, что обсуждение компаний в инвестиционных подкастах помогает сократить информационную асимметрию примерно на 22 процента.

По мнению Коулмана, причина в том, что подкасты позволяют получать подробную информацию в удобном формате.

«Сегодня информации стало больше, чем когда либо, но на многих платформах вы должны постоянно быть вовлечены, смотреть в телефон или читать с экрана компьютера. Подкасты можно слушать по дороге на работу, во время тренировки или уборки дома. Благодаря этому они позволяют охватить гораздо больше людей, потому что их можно слушать параллельно с другими делами», - сказал он.

Чем больше мнений экспертов, тем выше польза

Еще один вывод исследования касается формата самих подкастов.

Большинство выпусков строится как разговор ведущего с приглашенными экспертами. Авторы исследования выяснили, что именно такие программы помогают инвесторам лучше понимать ситуацию на рынке.

«Именно приглашенные эксперты действительно создают дополнительную ценность. Если в подкасте звучат несколько голосов и участники делятся более уникальными взглядами на обсуждаемую компанию, наши результаты становятся еще сильнее. Прослушивание подкастов с гостями, которые знакомят слушателей с новыми идеями, свежими знаниями и другими точками зрения, действительно помогает инвесторам лучше анализировать информацию», - сказал Коулман.

Почти 50 тысяч выпусков проанализировали с помощью искусственного интеллекта

Для исследования ученые собрали данные обо всех инвестиционных подкастах, выходивших с 2008 по 2022 год. Затем с помощью искусственного интеллекта они расшифровали записи и выделили эпизоды, в которых обсуждались публичные компании.

В итоговую выборку вошли 1 782 подкаста и 49 772 отдельных выпуска.

За несколько лет рынок таких программ значительно вырос. Если в 2016 году исследователи насчитали около 2 тысяч выпусков, то в 2022 году их количество превысило 11 тысяч.

Кроме того, ученые обнаружили, что инвестиционные подкасты чаще рассказывают о компаниях, в которых доля институциональных инвесторов относительно невелика. Также интерес к компаниям заметно возрастает в период публикации их финансовой отчетности.

Исследование показало и еще одну закономерность. Наиболее полезными для инвесторов оказались подкасты, которые уделяют больше внимания фундаментальным показателям бизнеса, а также выпуски, в которых большое количество информации передается за сравнительно короткое время.

Авторы исследования пришли к выводу, что чем больше качественной информации и разных экспертных мнений получает человек перед покупкой или продажей акций, тем выше вероятность принять более взвешенное инвестиционное решение. По мнению исследователей, именно поэтому инвестиционные подкасты становятся удобным инструментом для людей, которым необходимо быстро разобраться в ситуации на рынке, но не хватает времени читать большие объемы аналитики.