Нацбанк держит ставку: почему банки не спешат покупать госбумаги

Министерство финансов Казахстана провело крупномасштабное размещение государственных ценных бумаг на Казахстанской фондовой бирже (KASE), предложив инвесторам облигации на сумму 262,1 млрд тенге, передает Finratings.kz.

Однако из всего объёма размещения банки выкупили лишь 4,9%, или 12,8 млрд тенге, остальное ушло институциональным инвесторам.

Что размещалось и на каких условиях

Минфин провёл шесть аукционов в два этапа — 26 и 28 марта. Были предложены облигации типов МЕУКАМ (с постоянной ставкой) и МЕТИКАМ (с переменной ставкой, привязанной к TONIA).

26 марта:

• МЕУКАМ на 26,9 млрд тенге, доходность 15,37%, срок — 4,9 года

• МЕТИКАМ на 8,3 млрд тенге, доходность 15,34%, срок — 2,6 года

• МЕУКАМ на 30,5 млрд тенге, доходность 14,3%, срок — 9 лет

28 марта:

• МЕУКАМ на 70,6 млрд тенге, доходность 14,6%, срок — 6,9 лет

• МЕУКАМ на 45 млрд тенге, доходность 14,6%, срок — 7,3 года

• МЕУКАМ на 80,9 млрд тенге, доходность 14,1%, срок — 9,9 лет

Доходность выпусков варьировалась от 14,1% до 15,37% годовых, при том что ключевая ставка Национального банка Казахстана сейчас составляет 16,5%.

Кто купил бумаги: институционалы против банков

Из общего объёма размещения 262,1 млрд тенге:

• 249,4 млрд тенге (95,1%) пришлись на институциональных инвесторов

• 12,8 млрд тенге (4,9%) — на банковский сектор

• Прочие участники, включая юридические лица и физлиц, в сделках участия не принимали