Halyk Finance не верит в рекордные показатели логистики в Казахстане

По итогам 2025 года транспортная отрасль Казахстана показала феноменальный результат – рост на 20,4%. Это абсолютный рекорд, ведь последние три года сектор рос в среднем всего на 8%. Но аналитики Halyk Finance задались вопросом: а был ли рост на самом деле?

В чем главная странность

Экономика работает просто: чтобы транспорт рос, нужно что-то производить и продавать.

Но цифры «не бьются»:

• Транспорт вырос на 20,4%,
• НО торговля выросла лишь на 8,9%,
• НО промышленность прибавила всего 7,5%,
• НО экспорт и импорт вообще остались на нуле (-0,1%).

Вывод аналитиков: услуги транспорта растут в 2-3 раза быстрее, чем секторы, которые этот транспорт заказывают. Это выглядит как статистическая аномалия.

Что «тащило» отрасль вверх (грузооборот)

Основной доход (79%) приносят грузы.

Вот как распределились роли:

1. Фуры и грузовики (+32,8%): Самый подозрительный сегмент. Поток товаров через границы не вырос так сильно, чтобы оправдать такой скачок. Эксперты ищут «неочевидные факторы».
2. Трубопроводы (+16,5%): Здесь все логично. Добыча нефти выросла, и ее нужно качать по трубам.
3. Железная дорога (+10,2%): Рост за счет зерна, стройматериалов и транзита (хотя транзит – это всего 10% от всей работы КТЖ).

А что с пассажирами?

Тут ситуация обратная – люди стали ездить меньше или сменили привычки:

• Поезда (-2,5%): Железная дорога теряет популярность.
• Самолеты (+6%): Рост замедлился в два раза по сравнению с прошлым годом.
• Такси (+56%): Настоящий бум благодаря мобильным приложениям, хотя в общих доходах страны доля такси мизерная (4%).

Прогноз на 2026 год: «праздник» закончится

Halyk Finance ожидает, что в 2026 году транспортный сектор «приземлится».

• Рост ВВП замедлится с 6,5% до 4,5%.
• Эффект «красивых цифр» исчезнет, и отрасль вернется к привычным темпам роста около 8%.