Доллар по 500 тенге: что еще ждет казахстанцев в 2027 году

В Казахстане ухудшили прогноз по инфляции, несмотря на замедление фактического роста цен. Через год специалисты ожидают инфляцию на уровне 9,9%, доллар — около 499 тенге, а базовую ставку — 14,5%. Такие результаты показал ноябрьский опрос Ассоциации финансистов Казахстана.

Доллар может приблизиться к 500 тенге

Участники опроса ожидают, что через 12 месяцев доллар будет стоить в среднем 499,4 тенге. Месяцем ранее прогноз составлял 502,6 тенге.

Таким образом, долгосрочные ожидания по тенге немного улучшились. Однако это не означает, что эксперты прогнозируют укрепление национальной валюты относительно нынешнего курса.

В начале ноября доллар находился примерно на уровне 453–454 тенге. Если через год курс действительно достигнет 499,4 тенге, американская валюта подорожает приблизительно на 10%.

Для покупателя валюты разница существенная. При условном курсе 454 тенге покупка 1 000 долларов обойдётся в 454 тысячи тенге. При курсе 499,4 тенге на ту же сумму понадобится уже 499 400 тенге — на 45 400 тенге больше.

Это иллюстративный расчёт без учёта разницы между курсами покупки и продажи в банках и обменных пунктах.

В краткосрочной перспективе участники опроса ожидают доллар около 462,4 тенге к началу декабря. В предыдущем исследовании прогноз составлял 456,5 тенге.

В АФК связывают давление на тенге с сокращением предложения иностранной валюты на рынке, спросом импортёров и компаний, погашающих внешний долг.

При этом в течение следующего года национальную валюту могут поддержать экспортная выручка, операции Нацбанка и продажи валюты для финансирования бюджетных расходов.

Инфляция замедляется, но прогнозы ухудшились

Несмотря на замедление фактической инфляции, участники опроса повысили прогноз роста потребительских цен на следующие 12 месяцев с 9,7% до 9,9%.

Для семейного бюджета это означает, что финансисты пока не рассчитывают на быстрое возвращение к низкой инфляции.

Например, если набор товаров и услуг сегодня стоит 100 тысяч тенге, при росте цен на 9,9% через год аналогичный набор будет стоить в среднем 109 900 тенге. Это условный пример: стоимость конкретных продуктов, коммунальных услуг и других расходов может изменяться по-разному.

Причём пересмотр прогноза произошёл в противоположном направлении по отношению к фактической динамике инфляции. Рост цен замедляется, но эксперты стали немного осторожнее в оценке следующего года.

Среди возможных причин в АФК называют тарифную реформу, бюджетное стимулирование экономики и внешние ценовые риски.

Когда Нацбанк снова снизит базовую ставку

Большинство опрошенных финансистов не ожидают изменения базовой ставки в декабре 2026 года.

По результатам исследования, 65% респондентов прогнозируют сохранение ставки на уровне 15,75%. Остальные 35% допускают снижение до 15,5%.

При этом через 12 месяцев эксперты ожидают ставку на уровне 14,5%. Это на 1,25 процентного пункта ниже текущего значения.

Для вкладчиков и заёмщиков такое изменение имеет разное значение.

Снижение базовой ставки со временем может создавать условия для удешевления новых кредитов. Одновременно банки могут пересматривать доходность новых депозитов в сторону уменьшения.

Но прямой зависимости один к одному нет. Банковские ставки определяются не только решениями Нацбанка, но и стоимостью привлечения денег, конкуренцией, рисками заёмщиков и условиями конкретных продуктов.

Кроме того, даже ставка 14,5% при прогнозируемой инфляции 9,9% означает сохранение достаточно жёсткой денежно-кредитной политики. Поэтому ожидать резкого удешевления кредитов только на основании этого опроса преждевременно.

Почему финансисты резко повысили прогноз по нефти

Самое заметное изменение ноябрьского исследования касается нефтяного рынка.

Прогноз стоимости Brent через 12 месяцев вырос с 79 до 93,4 доллара за баррель. Разница составляет 14,4 доллара, или примерно 18,2%.

Для Казахстана более дорогая нефть потенциально означает увеличение экспортной выручки и поступлений иностранной валюты. Это может поддерживать тенге и улучшать показатели внешней торговли.

Но нефтяные доходы не превращаются автоматически в укрепление национальной валюты. Значение имеют объёмы экспорта, расходы импортёров, движение капитала и операции государства на валютном рынке.

Одновременно финансисты немного улучшили прогноз экономического роста — с 4,4% до 4,5% на горизонте следующих 12 месяцев.

Более активная экономика может поддерживать доходы предприятий и занятость, но вместе с бюджетными расходами способна усиливать спрос и затруднять дальнейшее снижение инфляции.

Что эти прогнозы означают для казахстанцев

Ноябрьский опрос показывает, что финансовый рынок пока не рассчитывает на быстрое снижение стоимости денег и инфляции.

Для тех, кто собирается покупать доллары, важен прогноз курса около 499 тенге через год. Однако это не гарантированная цена: валютный рынок может заметно отклоняться от ожиданий.

Для вкладчиков существеннее сочетание инфляции и ставок по депозитам. Высокая номинальная доходность сама по себе не показывает, насколько увеличится покупательная способность сбережений.

Заёмщикам же стоит учитывать, что ожидаемое снижение базовой ставки до 14,5% не гарантирует сопоставимого уменьшения ставок по потребительским кредитам или ипотеке.

Исследование АФК отражает мнения профессиональных участников финансового рынка, а не решения Национального банка или официальные прогнозы правительства. Все приведённые значения могут измениться под влиянием экономических условий.