Какие банки Казахстана показали больше рисков в тесте АРРФР

Агентство по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) опубликовало результаты ежегодного надзорного стресс-тестирования банков — НСТ 2025. В периметр оценки вошли 11 крупнейших банков страны, на которые приходится 86% активов и 87% ссудного портфеля банковского сектора: совокупно 52,8 трлн ₸ активов и 31 трлн ₸ кредитов. Список участников включает Halyk Bank, Kaspi Bank, ForteBank, Евразийский банк, Freedom Bank, Bereke Bank, Bank RBK, Банк ЦентрКредит, Home Credit Bank, Нурбанк и Alatau City Bank.

Коротко о главном: в худшем из смоделированных сценариев совокупный коэффициент достаточности основного капитала (k1) снизился с 17,7% до 16,1%, оставаясь при этом почти втрое выше регуляторного минимума в 5,5%. Банки стресс прошли. Но разрыв между стартовой точкой и стрессовым результатом стал шире, чем в 2024 году.

Что такое надзорное стресс-тестирование и зачем оно нужно

Надзорное стресс-тестирование — это инструмент, с помощью которого регулятор проверяет, сколько капитала потеряют банки, если экономика пойдёт по негативному сценарию. АРРФР вместе с Нацбанком разрабатывает два варианта развития событий: базовый (близкий к консенсус-прогнозу МНЭ, МВФ и НБРК) и стрессовый — гипотетический кризис, который используется исключительно для тестирования и не является официальным прогнозом.

Результаты НСТ влияют на реальные требования к банкам: по итогам оценки регулятор устанавливает индивидуальный буфер капитала от 0% до 3% от взвешенных по риску активов. Это не академическое упражнение — это инструмент надзора с последствиями для каждого участника.

Коэффициент достаточности основного капитала k1 — это собственный финансовый буфер банка, отнесённый к активам, взвешенным по степени риска. Чем выше k1, тем больший объём потенциальных убытков банк способен поглотить без угрозы для вкладчиков.

Какой кризис смоделировал регулятор

Стрессовый сценарий НСТ 2025 строится вокруг глобальной рецессии, спровоцированной торговыми войнами, геополитической нестабильностью и оттоком капитала из развивающихся стран. Для Казахстана это означает:

• снижение ВВП до -2,0% в годовом выражении (максимальное падение приходится на третий квартал 2026 года);
• рост среднеквартальной инфляции до 15,6% — выше, чем в стрессовом сценарии 2024 года;
• обесценение тенге, хотя и более умеренное, чем в сценариях 2022–2023 годов;
• падение цен на нефть Brent до 35,5 $/bbl — ниже уровня 2024-го стрессового сценария;
• резкий рост рыночных ставок: по государственным ценным бумагам в тенге на срок 7 лет — до 19,6%.

Горизонт тестирования — 12 кварталов с 2025 по 2027 год. Первый квартал 2025 года использовался как стартовая точка с фактическими данными.

Что произошло с капиталом банков

По итогам AQR 2025 (оценки качества активов, которая предшествует стресс-тесту) совокупный k1 одиннадцати банков составил 17,7% — заметно выше, чем годом ранее (16,3%). Это точка входа в стресс-тестирование.

В стрессовом сценарии худшим кварталом оказался первый квартал 2025 года, когда k1 снизился на 1,6 процентных пункта до 16,1%. Это значительно превышает минимальный норматив 5,5% без учёта буферов.

Три фактора определили итоговый результат:

Рыночный риск забрал наибольшую долю капитала — 1,9 п.п. Главная причина: мгновенный рост рыночных ставок в стрессовом сценарии привёл к отрицательной переоценке облигаций на балансах банков. Без учёта валютного эффекта облигационный портфель снизился с 11,3 трлн ₸ до 9,9 трлн ₸. С учётом ослабления тенге к концу горизонта стоимость частично восстановилась до 10,7 трлн ₸ — валютная переоценка сыграла в пользу банков, у которых часть активов номинирована в долларах.

Кредитный риск снизил k1 на 1,3 п.п. Провизии по портфелям выросли с 2,3 трлн ₸ до 5,8 трлн ₸ по итогам 12 кварталов. Доля кредитов в стадии 3 (фактически проблемные займы) увеличилась с 8,7% до 32,3% от совокупного ссудного портфеля в стрессовом сценарии — не потому что столько кредитов реально станет проблемными, а потому что методология учитывает вероятностные переходы между стадиями в условиях кризиса.

Процентные и комиссионные доходы частично компенсировали потери — плюс 1,4 п.п. к капиталу. Чистый процентный доход в стрессовом сценарии составил 2,3 трлн ₸ в 2025 году против стартовых 3,0 трлн ₸. Операционные расходы банков в 2024 году выросли до 1,05 трлн ₸, что сжало непроцентную маржу.

Чем НСТ 2025 отличается от НСТ 2024

Год к году сравнение требует аккуратности: в 2024 году худший квартал приходился на шестой квартал горизонта, в 2025-м — уже на первый. Это техническое смещение объясняет, почему влияние кредитного риска в 2025 году (-1,3 п.п.) выглядит меньше, чем в 2024-м (-5,8 п.п.): по более раннему худшему кварталу просто не успевают накопиться провизии. Если смотреть на сопоставимый шестой квартал НСТ 2025 года, картина другая — кредитный риск даёт -5,2 п.п., рыночный -4,1 п.п., а доходы компенсируют +8,2 п.п.

При этом стартовая позиция банков улучшилась: k1 на входе 17,7% против 16,3% годом ранее. Активы, подверженные рыночному риску, за год существенно выросли — с 8,8 трлн ₸ до 12,9 трлн ₸, что объясняет более высокое абсолютное давление от переоценки.

Какие портфели наиболее уязвимы в стрессе

Наибольший относительный рост проблемной задолженности в стрессовом сценарии показали займы МСБ (доля стадии 3 выросла с 9,6% до 38,2%) и корпоративные займы (с 10,0% до 36,0%). Беззалоговые потребительские кредиты — крупнейший портфель (33,5% от всего ссудного портфеля участников) — показали рост с 11,3% до 35,3%.

Ипотека оказалась наименее уязвимой среди розничных сегментов: доля стадии 3 выросла лишь с 3,6% до 14,1%, а стартовое покрытие провизиями (2,8%) самое низкое среди всех портфелей — это структурная особенность обеспеченных залогом кредитов, а не признак низкого качества.

Что это значит для вкладчиков

Результаты НСТ 2025 подтверждают, что при стрессовом сценарии — рецессия, дешёвая нефть, рост ставок, ослабление тенге — банки из периметра тестирования сохраняют капитал выше регуляторного минимума. Для вкладчика это означает следующее.

Если держите депозиты в банках из периметра НСТ (Halyk, Kaspi, ForteBank, Евразийский, Freedom, Bereke, Bank RBK, БЦК, Home Credit, Нурбанк, Alatau City Bank), то все вклады физических лиц в пределах гарантированного лимита КФГД защищены вне зависимости от результатов стресс-теста. Текущий лимит гарантирования по депозитам в тенге — 20 млн ₸, по валютным — 5 млн ₸ в эквиваленте. Суммы сверх лимита несут риск, но в периметре НСТ находятся именно те банки, которые регулятор считает системно значимыми и за которыми ведётся наиболее плотный надзор.

Стресс-тест не является гарантией того, что банк не столкнётся с трудностями в реальном кризисе, — это оценка устойчивости на модельном горизонте. Тем не менее ежегодная публикация детальных результатов в разрезе банков и портфелей — шаг в сторону прозрачности, который позволяет рынку самостоятельно оценивать, какие банки входят в стресс с большим запасом капитала, а какие — с меньшим.

Материал носит информационный характер и не является финансовой рекомендацией. Данные основаны на Отчёте о надзорном стресс-тестировании банков АРРФР, актуальном по состоянию на декабрь 2025 года.