Казахстанцам назвали четыре способа получать доход вместо депозита

После снижения базовой ставки до 15,75% казахстанским вкладчикам стоит готовиться к возможному пересмотру доходности депозитов. Банки пока сами определяют условия своих продуктов, однако инвестор и основатель YouTube-канала «Best Finance. О деньгах человеческим языком» Павел Бондаренко ожидает, что вслед за базовой ставкой проценты по вкладам постепенно пойдут вниз. Это не означает, что депозит перестанет быть привлекательным. Напротив, Бондаренко считает его одним из наиболее сильных инструментов по соотношению риска и доходности для обычного вкладчика. Но если проценты снизятся, часть казахстанцев может начать искать другие способы получать регулярный доход от накопленного капитала. 23 октября Национальный банк снизил базовую ставку с 16,25% до 15,75% годовых. Регулятор при этом отметил, что вероятность нового изменения до конца 2026 года остаётся низкой.

Почему инвесторы вообще ищут замену депозиту

Высокие банковские ставки последних лет сделали депозит в Казахстане продуктом, с которым инвестиционным инструментам приходится конкурировать не только по доходности, но прежде всего по риску.

«Депозит — конечно, не инвестиционный актив, если говорить с точки зрения классического инвестиционного подхода. Но это важный финансовый продукт, которым многие справедливо пользуются», — говорит Бондаренко.

Одно из его основных преимуществ — понятность. Вкладчик заранее знает ставку и условия, а деньги в банках — участниках системы гарантирования защищены Казахстанским фондом гарантирования депозитов в пределах установленных лимитов. Для сберегательных вкладов в тенге максимальная гарантия составляет 20 млн тенге, для других тенговых депозитов — 10 млн тенге. Поэтому искать «альтернативу депозиту» только по принципу более высокой процентной ставки неправильно. Вместе с потенциальной доходностью почти всегда увеличивается либо риск потери денег, либо сложность управления активом, либо и то и другое. Сам Бондаренко считает, что по сочетанию риска и доходности найти депозиту полноценную замену непросто. Но есть инструменты, способные выполнять другую важную для владельца капитала функцию — создавать регулярный денежный поток.

Вариант первый — квартира или коммерческая недвижимость

Самый понятный для многих казахстанцев вариант — купить недвижимость и сдавать её в аренду. В отличие от банковского вклада доход здесь складывается сразу из двух возможных частей: арендных платежей и изменения стоимости самого объекта. Но гарантировать ни одну из них нельзя. По оценке Бондаренко, если смотреть именно на текущий денежный поток от аренды, доходность недвижимости зачастую оказывается ниже, чем сейчас можно получить по депозитам или некоторым другим финансовым инструментам.

«Арендная недвижимость — жилая или коммерческая — действительно может считаться инструментом с регулярным денежным потоком», — говорит инвестор.

Но такой доход нельзя сравнивать с банковским процентом напрямую. Квартире может потребоваться ремонт, между арендаторами возникают периоды простоя, собственник несёт расходы на содержание и должен заниматься поиском жильцов. Зато у недвижимости есть то, чего нет у депозита: сам материальный актив. Если объект дорожает, владелец получает дополнительный прирост капитала. Если дешевеет или долго стоит без арендатора, результат может оказаться хуже ожидаемого. Поэтому недвижимость скорее подходит человеку, который готов вложить крупную сумму на длительный срок и самостоятельно управлять активом, чем вкладчику, которому нужен максимально простой способ хранения денег.

Вариант второй — облигации

Ближе всего к депозиту по логике регулярных выплат находятся облигации. Покупая такую бумагу, инвестор фактически предоставляет деньги государству или компании и получает предусмотренный условиями выпуска доход. Для купонных облигаций это могут быть регулярные выплаты несколько раз в год, а в конце срока эмитент должен вернуть номинальную стоимость бумаги. Бондаренко обращает внимание прежде всего на корпоративные облигации. На казахстанском рынке по отдельным выпускам можно встретить купонную доходность около 20–23% и выше. Но здесь появляется принципиальное отличие от депозита.

«По корпоративным облигациям есть достаточно существенный риск эмитента. Здесь нужно внимательно смотреть», — подчёркивает инвестор.

Высокая ставка сама по себе не делает облигацию более выгодной. Компания предлагает инвестору повышенную доходность в том числе потому, что кредитный риск отличается от риска хранения денег на гарантируемом банковском депозите. Если бизнес столкнётся с финансовыми проблемами, выплаты могут задержаться, а в худшем случае инвестор рискует потерять часть капитала. Именно поэтому сравнивать депозит под условные 17–18% и облигацию под 22% как два одинаковых продукта нельзя. Разница в несколько процентных пунктов — это не бесплатная дополнительная прибыль, а плата инвестору за принятие другого уровня риска.

Вариант третий — дивидендные акции

Ещё один способ создать денежный поток — покупать акции компаний, которые регулярно распределяют часть прибыли среди акционеров. У этого варианта потенциально есть два источника дохода: дивиденды и рост стоимости самих акций. Но регулярность здесь намного ниже.

«Если компания раньше платила дивиденды, это не значит, что она выплатит их в следующем году. У неё может не быть прибыли либо прибыль будет, но компания примет решение не платить дивиденды или снизить их», — объясняет Бондаренко.

Для начинающего инвестора это существенное различие. Процент по действующему депозиту заранее установлен договором. Купон по обычной облигации — условиями выпуска. А будущий дивиденд по акции зависит от результатов бизнеса и решения компании. Кроме того, цена самой акции может заметно меняться. Инвестор способен получить дивиденды и одновременно увидеть снижение рыночной стоимости портфеля. Поэтому Бондаренко не считает дивидендные акции инструментом, на который стоит полностью полагаться человеку, которому нужен строго предсказуемый ежемесячный доход. Это скорее способ участвовать в бизнесе компании и получать часть её прибыли, принимая при этом рыночный риск.

Вариант четвёртый — деньги под процент на брокерском счёте

Отдельную категорию составляют продукты, позволяющие получать доход на свободные деньги, находящиеся у брокера. В качестве примера Бондаренко приводит накопительный D-счёт Freedom Broker. Такой субсчёт автоматически открывается вместе с основным брокерским счётом и предназначен для средств, которые инвестор пока не направил на покупку ценных бумаг. По информации Freedom Broker, сейчас по D-счёту заявлена доходность до 13,5% годовых в тенге, а начисление происходит ежедневно. Деньги можно переводить между D-счётом и торговым счётом для покупки активов. Для инвестора, который уже держит деньги у брокера и ждёт подходящего момента для покупки ценных бумаг, такая конструкция может быть удобной: свободный остаток не лежит без дохода. Но называть её банковским депозитом нельзя. Именно это различие Бондаренко считает принципиальным. Банковские вклады подпадают под систему гарантирования депозитов в установленных законом пределах, тогда как брокерский продукт имеет другую правовую природу и другой набор рисков. Поэтому похожая механика начисления процентов ещё не означает одинаковую степень защиты капитала.

Что выбрать после снижения ставки

Главный вывод из вариантов Бондаренко парадоксален: снижение ставок по депозитам само по себе ещё не делает альтернативные инструменты лучше. Квартира способна приносить аренду, но требует большого капитала и управления. Облигации могут дать более высокий купон, но инвестор принимает риск эмитента. Дивидендные акции способны одновременно приносить выплаты и расти в цене, однако ни дивиденды, ни котировки не гарантированы. Брокерский счёт с вознаграждением удобен для свободных денег инвестора, но не является банковским вкладом. Поэтому выбор зависит прежде всего от задачи. Если деньги могут понадобиться в ближайшее время и приоритетом остаётся сохранность капитала, депозит сохраняет сильные позиции даже после возможного снижения ставок. Если же человек готов принять больший риск ради потенциально более высокого дохода или хочет сформировать несколько источников денежного потока, можно рассматривать облигации, акции и другие активы — но уже как часть инвестиционного портфеля, а не как прямую замену вкладу. Сам Бондаренко ожидает, что реакция банков на новое решение Нацбанка покажет, насколько серьёзным станет этот выбор для вкладчиков.

«Посмотрим, насколько банки быстро снизят ставки по депозитам», — говорит инвестор.

Именно фактические предложения банков определят, насколько большой станет разница между практически безрисковым доходом по гарантируемому вкладу и премией, которую инвестору предлагают за дополнительный риск.