532 тенге за доллар, но ненадолго: что ждет казахстанскую валюту в 2026 году

Тенге вновь удивил аналитиков – вопреки внешним рискам и колебаниям на сырьевых рынках, казахстанская валюта демонстрирует относительную устойчивость. Согласно ноябрьскому опросу Ассоциации финансистов Казахстана (АФК), участники рынка ожидают укрепления тенге в ближайший месяц: к началу декабря курс может составить 532,8 тенге за доллар, передает Finratings.kz.

Почему тенге держится

Эксперты объясняют краткосрочную стабильность сочетанием нескольких факторов.

Во-первых, реальная процентная ставка в Казахстане выросла до 5,4%, что делает хранение денег в тенге более привлекательным. Во-вторых, налоговый сезон традиционно усиливает спрос на нацвалюту – компании продают доллары для уплаты налогов.

Еще одна поддержка пришла от Нацбанка, который активно продает валюту с Национального фонда: объем таких продаж в ноябре может достичь 1,5 млрд долларов.

Долгосрочный взгляд менее оптимистичен

Однако аналитики предупреждают: удержать позиции тенге в долгосрочной перспективе будет сложнее. К ноябрю 2026 года курс может ослабнуть до 554,6 тенге за доллар. Причины все те же – снижение экспортных доходов из-за падения цен на нефть и металлы, рост импорта оборудования и материалов для крупных инфраструктурных проектов, а также сокращение трансфертов из Нацфонда почти вдвое – до 2,8 трлн тенге против 5,3 трлн в 2025 году.

После трех месяцев роста инфляционные ожидания снизились – до 11,2% против 12,1% месяцем ранее. Этому способствовало укрепление тенге, заморозка цен на ГСМ и перенос повышения тарифов на ЖКХ, а также совместный антикризисный план правительства и Нацбанка по снижению потребительских цен.

Практически все участники рынка уверены, что базовая ставка останется на уровне 18% – по крайней мере до конца года.

Мировые цены на нефть и рост ВВП

Еще один тревожный сигнал – ожидания по нефти Brent. Через год аналитики видят баррель на уровне 65,2 доллара, что ниже предыдущего прогноза. Это следствие структурного избытка предложения над спросом.

Вместе с высокими ставками и слабым экспортом это может замедлить экономику: прогноз по росту ВВП Казахстана на 2026 год понижен с 4,8% до 4,5%.

Для бизнеса и населения нынешний курс тенге – временная передышка. Сильная валюта помогает сдерживать цены на импорт и инфляцию, но экономисты предупреждают: уже к весне давление может возобновиться.

Тем, кто планирует крупные валютные покупки или кредиты, стоит учитывать, что курс в 530 тенге за доллар – не гарантия, а скорее удачное совпадение рыночных факторов.