Иностранцам хотят ограничить доступ к ценным бумагам Нацбанка Казахстана

Проект постановления вынесен на общественное обсуждение до 16 ноября 2026 года.

Изменения предлагается внести в действующие правила проведения аукционов Нацбанка, утвержденные постановлением от 30 июля 2018 года №167.

Сейчас правила предусматривают возможность участия нерезидентов в размещениях краткосрочных нот. При этом Нацбанк вправе определять условия их участия и объем размещения таких бумаг.

Новый проект предполагает ограничение доступа нерезидентов к этому инструменту. В обосновании регулятор указывает, что краткосрочные ноты предназначены прежде всего для реализации денежно-кредитной политики.

Зачем Нацбанк ограничивает иностранных инвесторов

Краткосрочные ноты позволяют Национальному банку временно изымать из финансовой системы избыточные деньги.

Механизм работает следующим образом: финансовые организации покупают ноты, перечисляя деньги регулятору. На определенный срок эти средства выводятся из свободного обращения. После погашения бумаг Нацбанк возвращает деньги инвесторам.

Так регулятор управляет ликвидностью банковской системы и помогает удерживать краткосрочные рыночные ставки вблизи ориентиров денежно-кредитной политики.

В Нацбанке считают, что ограничение доступа нерезидентов будет соответствовать назначению этого инструмента. Ожидается, что изменения повысят эффективность денежно-кредитной политики и будут способствовать устойчивости внутреннего денежного рынка.

При этом из опубликованного обоснования пока нельзя сделать вывод, что иностранным инвесторам полностью запретят любые операции с нотами. Конкретные условия ограничения необходимо оценивать по окончательной редакции постановления.

Что изменится для тенге и вкладчиков

Предлагаемые меры непосредственно касаются участников финансового рынка, а не владельцев обычных банковских депозитов или кредитов.

Ограничение круга покупателей нот может изменить структуру спроса на эти бумаги. Однако утверждать, что из-за такого решения тенге обязательно укрепится или ослабнет, преждевременно. Для оценки последствий необходимо учитывать объем вложений нерезидентов, условия нового ограничения и поведение других участников рынка.

Для обычных казахстанцев проект не предусматривает изменения процентных ставок по действующим депозитам и кредитам. Возможное влияние на стоимость денег в банковской системе будет зависеть от того, как новые правила отразятся на денежном рынке.