Пенсионные деньги казахстанцев разрешат делить на три портфеля: что это даст

Казахстанцы смогут распределять переданные частному управляющему пенсионные накопления между несколькими инвестиционными портфелями и переводить деньги из одного портфеля в другой. Один управляющий инвестиционным портфелем (УИП) получит право сформировать до трех вариантов с разным уровнем риска.

При этом одна из формулировок сообщения регулятора требует уточнения: возможность передать частным управляющим до 100% пенсионных накоплений появилась не сейчас. Она действует с 7 сентября 2026 года, когда соответствующие изменения в Социальный кодекс вступили в силу.

Что действительно меняется

Главное нововведение касается не размера суммы, которую можно передать УИП, а того, как ею можно будет управлять внутри частной управляющей компании.

Один УИП сможет сформировать до трех инвестиционных портфелей. Ранее ЕНПФ объяснял, что речь может идти о консервативной, умеренной и более рискованной стратегиях, отличающихся структурой вложений, инвестиционным горизонтом и уровнем риска.

Вкладчику при этом не обязательно будет выбирать только один вариант. Новые правила предусматривают распределение активов между несколькими портфелями одного УИП.

Например, часть переданных накоплений можно будет оставить в более осторожной стратегии, а другую часть направить в портфель с потенциально более высокой доходностью и одновременно более высоким риском.

Постановление также определяет порядок перевода пенсионных активов между портфелями одного управляющего и возврата средств в ЕНПФ, если УИП прекращает формировать определенный портфель.

Активы и обязательства по каждому портфелю должны учитываться отдельно.

100% накоплений можно передавать уже сейчас

До сентября вкладчики могли передать УИП не более 50% накоплений, сформированных за счет обязательных и обязательных профессиональных пенсионных взносов. С 7 сентября 2026 года этот предел увеличили до 100%.

При этом переводить всю сумму необязательно. Вкладчик самостоятельно определяет, какую часть оставить под управлением Национального банка, а какую передать одному или нескольким частным управляющим.

Сами деньги не выводятся из пенсионной системы и не поступают человеку на банковский счет. Они продолжают учитываться на индивидуальном пенсионном счете в ЕНПФ, меняется только управляющий пенсионными активами.

Частным управляющим уже передали около 206 млрд тенге

Интерес к частному управлению заметно вырос после изменения правил.

На 1 сентября 2026 года УИП управляли пенсионными активами на 151,28 млрд тенге, а на 1 октября — уже примерно на 206,11 млрд тенге. За месяц объем увеличился примерно на 36%.

Сентябрьский скачок пришелся как раз на месяц, когда вкладчикам разрешили передавать УИП до 100% накоплений. Однако этих данных недостаточно, чтобы весь прирост объяснять только отменой прежнего 50-процентного ограничения.

При этом частное управление пока занимает небольшую часть пенсионной системы. Общий объем пенсионных активов на 1 октября составлял около 28,27 трлн тенге. Таким образом, на УИП приходилось примерно 0,7% всех активов.

Более рискованный портфель не означает отмену защиты

Возможность выбирать стратегию с более высоким риском не отменяет действующий механизм ответственности управляющих.

АРРФР сохраняет требование, по которому УИП должен за счет собственных средств компенсировать отрицательную разницу, если фактическая доходность пенсионных активов окажется ниже установленного минимального уровня.

Но это не гарантированная фиксированная доходность и не обещание, что стоимость активов никогда не будет снижаться. Механизм защиты привязан именно к минимальному уровню доходности, установленному для соответствующего портфеля.

Кроме того, перечень финансовых инструментов, в которые УИП разрешено инвестировать пенсионные деньги, новым постановлением не расширяется.

Сколько УИП можно выбрать

В реестре числятся шесть управляющих инвестиционным портфелем. Однако ЕНПФ с 1 января 2026 года уже не принимает новые заявления на перевод накоплений в Halyk Global Markets: компания уведомила о расторжении договора доверительного управления с 2027 года.

Поэтому количество компаний в реестре и количество УИП, доступных для нового перевода накоплений, не следует автоматически считать одинаковым.

После запуска нескольких портфелей сравнивать управляющих станет сложнее: одного названия компании будет недостаточно. Вкладчику придется смотреть, какой именно портфель он выбирает, какую стратегию тот использует, на какой срок рассчитан и какую доходность показывал при сопоставимом уровне риска.