Нацбанк повысил ставку до рекордных уровней: почему регулятор вынужден «закручивать гайки»

Инфляция в сентябре превысила прогнозы и заставила Нацбанк ужесточить монетарную политику, сообщает Первое кредитное бюро со ссылкой на официальный обзор регулятора.

По данным Нацбанка, годовая инфляция в сентябре достигла 12,9%, что заметно выше ожиданий. При этом месячная и сезонно-очищенная инфляция также продемонстрировали ускорение.

«Актуальная динамика указывает на устойчивый характер роста цен», — отметили в Нацбанке.

Среди главных проинфляционных факторов регулятор выделяет внутренние:

• устойчивый потребительский спрос;

• вторичные эффекты тарифной реформы и либерализации рынка ГСМ;

• влияние налоговой реформы, включая корректировку ставок НДС.

Одновременно Нацбанк обращает внимание на ускорение экономического роста: по итогам января–августа 2025 года ВВП Казахстана вырос на 6,5% против 3,7% за аналогичный период 2024-го. Этот рост, как подчеркивается, во многом обеспечен бюджетной экспансией.

«Сочетание ускоряющегося роста и повышенного инфляционного давления делает политику регулятора неизбежно жесткой», — комментируют аналитики Первого кредитного бюро.

Нацбанк не исключает дальнейшего повышения ставки:

«Если текущий уровень жесткости окажется недостаточным для стабилизации инфляции, будет рассмотрена целесообразность дополнительного ужесточения», — говорится в сообщении.

Следующее заседание регулятора назначено на 28 ноября.